铪金属价格创历史新高，供需紧张格局持续

铪金属价格创历史新高，供需紧张格局持续

一、行业供需格局：需求旺盛叠加供给约束，价格上行趋势明确

根据行业信息，加拿大Neo公司2026年第二季度业绩高增，核心驱动因素为铪等小金属价格创下历史新高；该公司明确表示铪需求旺盛，已签订单持续至2027年。美国ATI公司作为西方少数能生产高纯铪的企业，其先进合金业务EBITDA利润率提升至22%（去年同期14%），铪涨价也带动了高温合金定价；ATI同时指出，国防和特种能源领域的铪需求将持续紧缺。

供给端方面，铪扩产面临明显困难，进一步加剧了供需失衡。国内市场上，6月铪出口量达1.6吨（近几年新高），出口上量有望推动国内价格上行；叠加国内先进存储前驱体、燃机产能逐步释放，国内铪价预计将逐步向国际市场接轨（海外金属铪价格区间为800万~1000万元/吨）。

二、核心标的动态：三祥新材多业务线推进，业绩增长可期

三祥新材作为小金属铪品种的唯一核心标的，近期有多项重要进展：

1. 铪业务突破：吨级电子铪确认即将出货，距离进入下游半导体客户更进一步；同时，公司与欧洲核电大客户的框架协议进一步夯实，若铪订单谈成，将打通铪出口途径。
2. 主业支撑：锆业务价格及基本面持续向上，即便铪尚未确认出货，公司前三个季度业绩大概率已超历史最高水平。

机构判断，三祥新材未来几年有望实现业绩持续高增。

三、研究辅助与风险提示

在铪金属产业链研究中，财搭子可以帮助我们系统梳理全球铪产能分布、下游需求结构（如半导体、核电、国防等领域的具体需求占比），同时跟踪三祥新材等标的的订单落地进度、产能释放节奏，以及海外价格变动对国内市场的传导效应，让研究更具针对性和时效性。

市场有风险，投资需谨慎。铪金属价格波动受全球供需、政策变化、下游行业景气度等多因素影响，投资者需持续关注海外铪价走势、国内出口数据变化，以及三祥新材铪产品出货进度、订单签订情况等核心指标，理性评估投资价值。