【ChatGPTによる和訳】Arista Networks (ANET) Q4 2024 Earnings Call Transcript

Jayshree V. Ullal -- Chair and Chief Executive Officer

Thank you, everyone, for joining us this afternoon for our fourth quarter 2024 earnings call.
皆さん、本日は2024年第4四半期の決算説明会にご参加いただき、ありがとうございます。

First, I'd like to warmly welcome our new IR leadership duo of Rudolph Araujo, our director of IR advocacy, supported by Rod Hall that many of you may know as our leader for IR strategy.
まず、新しいIR（投資家向け広報）チームのリーダーシップとして、IRアドボカシーのディレクターであるルドルフ・アラウホと、IR戦略のリーダーとして多くの方がご存じのロッド・ホールを温かく歓迎したいと思います。

Special thanks to Liz Stine for her tenure both as assistant engineer and IR lead at Arista.
また、アシスタントエンジニアおよびIRリーダーとしてアリスタに貢献してくれたリズ・スタインに特別な感謝を申し上げます。

Well, I think you'll all agree that 2024 has been a memorable and defining year for Arista.
2024年は、アリスタにとって記憶に残る重要な年であったことに、皆さんも同意されることでしょう。

We started with an initial guidance of 10% to 12% annual revenue growth.
当初、年間売上成長率を10%から12%と予想していました。

With the momentum of generative AI, we have achieved well beyond that at almost 20% growth, achieving a record revenue of 7 billion, coupled with a non-GAAP operating margin of 47.5%.
しかし、生成AIの勢いにより、成長率は20%近くに達し、売上は過去最高の70億ドルを記録し、非GAAPベースの営業利益率は47.5%となりました。

Before I dwell on that more, let me get back to Q4 2024 specifics.
この詳細に入る前に、2024年第4四半期の具体的な業績についてお話しします。

We delivered revenues of 1.93 billion for the quarter with a non-GAAP earnings per share of $0.65, adjusted for the recent 4-to-1 stock split.
第4四半期の売上は19億3000万ドル、非GAAPベースの1株当たり利益（EPS）は、最近実施した4対1の株式分割を考慮すると0.65ドルでした。

Our non-GAAP gross margins of 64.2% was influenced by efficient supply chain and manufacturing, as well as a good mix of enterprise and software in the quarter.
非GAAPベースの売上総利益率は64.2%で、効率的なサプライチェーンと製造、および企業向け製品とソフトウェアの好調な組み合わせが影響しました。

International contribution for the quarter registered at 16% with the Americas super strong at 84%.
四半期の売上に占める国際市場の割合は16%、米国市場は非常に好調で84%でした。

Now shifting to annual sector revenue for 2024.
次に、2024年の年間セクター別売上についてお話しします。

Our cloud and AI titans contributed significantly at approximately 48%, keeping in mind that Oracle is a new member of this category.
クラウドおよびAIの大手企業からの売上は約48%を占め、新たにオラクルがこのカテゴリーに加わりました。

Enterprise and financials were strong at approximately 35%, while the providers, which now includes Apple, was at 17% approximately.
企業および金融セクターの売上は約35%、プロバイダー部門（新たにAppleが含まれる）は約17%でした。

Both Microsoft and Meta are greater than 10% concentration customers at approximately 20% and 14.6%, respectively.
マイクロソフトとメタは、それぞれ約20%および14.6%を占める10%以上の大口顧客です。

As you know, we cherish our privileged partnerships with both of them very much.
ご存じの通り、当社はこの両社との特別なパートナーシップを大切にしています。

It has spanned over 14 years as we collaborate deeply with joint engineering and innovative AI and cloud products.
当社は14年以上にわたり、共同エンジニアリングや革新的なAI・クラウド製品の開発を通じて、これらの企業と緊密に協力してきました。

In terms of annual 2024 product lines, our core cloud AI and data center products are built on a highly differentiated extensible OS stack and is successfully deployed across 10-, 25-, 100-, 200-, 400-, and 800-gigabit Ethernet speeds.
2024年の年間製品ラインについてですが、当社のクラウドAIおよびデータセンター向けの中核製品は、高度に差別化された拡張可能なOSスタック上に構築されており、10G、25G、100G、200G、400G、800Gのイーサネット速度で展開されています。

It delivers power efficiency, high availability, automation, and agility as the data centers demand insatiable bandwidth capacity and network speeds for both front-end and back-end storage compute and AI zones.
これにより、データセンターが求める電力効率の向上、高可用性、自動化、俊敏性を実現し、フロントエンドおよびバックエンドのストレージ、コンピュート、AIゾーン向けに膨大な帯域幅とネットワーク速度を提供します。

This core product line drove approximately 65% of our revenue.
この中核製品ラインは、当社の売上の約65%を占めました。

We continue to gain market share in the highest performance of the switching category of 100-, 200-, and 400-gig ports to attain the No. 1 position at greater than 40% market share according to industry analysts in ports.
100G、200G、400Gポートの高性能スイッチングカテゴリにおいて市場シェアを拡大し、業界アナリストによると、ポート数ベースで40%以上のシェアを獲得し、No.1の地位を確立しました。

We have increased our 400-gig customer base to approximately 1,000 customers last year.
昨年、400Gイーサネットの顧客基盤を約1,000社に拡大しました。

In 2024, we expect 800-gigabit Ethernet to emerge as an AI back-end cluster in 2025.
2024年には、800Gイーサネットが2025年のAIバックエンドクラスターとして本格化することを予想しています。

We remain optimistic about achieving our AI revenue goals of 1.5 billion in AI centers, which includes the $750 million in AI back-end clusters in 2025.
AIセンターにおける15億ドルの売上目標の達成に引き続き自信を持っており、そのうちAIバックエンドクラスターの売上として7億5000万ドルを2025年に見込んでいます。

Our network adjacencies market comprised of routing, replacing routers, and the cognitive AI-driven campus is going well.
ルーティング、ルーターの置き換え、およびAI駆動のキャンパスネットワークで構成される当社の周辺ネットワーク市場は順調に進んでいます。

Our investments in cognitive, wired, wireless, zero-touch provisioning, and network identity, as well as sensors for threat mitigation, is being received extremely well by our campus customers.
コグニティブネットワーク、有線・無線ネットワーク、ゼロタッチプロビジョニング、ネットワークアイデンティティ、さらに脅威を軽減するためのセンサーへの投資は、キャンパスの顧客から非常に好評を得ています。

Our recent modern stacking introduction of SWAG, Switched Aggregation Group, is a fitting example of our compelling innovation for open and efficient networking, conserving IP addresses without proprietary methods.
最近発表したSWAG（Switched Aggregation Group）による最新のスタッキング技術は、当社の革新的なオープンかつ効率的なネットワーキングの好例であり、独自方式を使用せずにIPアドレスを節約することができます。

The post-pandemic campus is very different, and our customers are seeking alternatives to legacy incumbents with deep zero trust security, high availability, and observability embedded in the network across our software stack with CloudVision management.
パンデミック後のキャンパスネットワークは大きく変化しており、顧客は従来の大手ベンダーに代わる選択肢を求めています。特に、ゼロトラストセキュリティ、高可用性、そしてCloudVision管理を活用したネットワーク全体での可視性が求められています。

We are committed to the $750 million goal in 2025 and much more ahead.
2025年の7億5000万ドルの目標達成に向けて全力で取り組んでおり、その先のさらなる成長も見据えています。

We are successfully also deployed in routing edge and peering use cases.
また、エッジルーティングやピアリングのユースケースにも成功裏に展開しています。

Just in 2024 alone, we introduced six EOS software releases with greater than 600 new features across our core and adjacent offerings.
2024年だけで、当社は6つのEOSソフトウェアリリースを行い、中核製品および周辺製品に600以上の新機能を追加しました。

The campus and routing adjacencies together contribute approximately 18% of revenue.
キャンパスおよびルーティングの周辺市場は、当社の売上の約18%を占めています。

Our third category is network software and services based on subscription models, such as Arista A-Care, CloudVision, DMF observability, and advanced security sensors for network detection and response.
当社の第3のカテゴリーは、サブスクリプションモデルに基づくネットワークソフトウェアおよびサービスであり、Arista A-Care、CloudVision、DMFの可視化、ネットワーク検出および対応（NDR）のための高度なセキュリティセンサーなどが含まれます。

We added over 350 CloudVision customers translating to literally one new customer a day.
CloudVisionの新規顧客は350社以上増加し、ほぼ毎日1社ずつ増えている計算になります。

CloudVision is pivotal to building our network as a service and deploying Arista-validated designs in the enterprise.
CloudVisionは、ネットワーク・アズ・ア・サービス（NaaS）の構築や、企業向けにAristaが認定した設計を展開する上で極めて重要な役割を果たしています。

Arista's subscription-based network services and software contributed approximately 17% of total revenue.
Aristaのサブスクリプションベースのネットワークサービスおよびソフトウェアは、総売上の約17%を占めました。

Note that perpetual licenses do not count here and go into the core or adjacent sections.
なお、永久ライセンスはここには含まれず、中核製品または周辺市場の売上に計上されています。

While the 2024 headline has clearly been about generative AI, Arista continues to diversify its business globally with multiple use cases and verticals.
2024年は生成AIが大きな話題となりましたが、Aristaは引き続き、さまざまなユースケースと業界に対応しながら、事業のグローバルな多様化を進めています。

We are viewed as the modern network innovator of choice for client to campus, to cloud, and AI networking, ideally positioned with our differentiated foundation.
当社は、クライアントからキャンパス、クラウド、AIネットワーキングまでを網羅する、最先端のネットワークイノベーターとして選ばれており、他社とは異なる独自の基盤を活かした強みを持っています。

We celebrated two milestones in 2024: our 10th anniversary of going public at the New York Stock Exchange, and our 20th anniversary of founding.
2024年には、2つの重要な節目を迎えました。1つはニューヨーク証券取引所への上場10周年、もう1つは当社創立20周年です。

In the past decade, we have exceeded 10,000 customers with a cumulative of 100 million ports of installed base as Arista drives the epicenter of mission-critical network transactions.
過去10年間で、当社の顧客数は1万社を超え、累計で1億ポート以上の設置実績を達成し、ミッションクリティカルなネットワークトランザクションの中心的役割を果たしています。

Arista 2.0 strategy is resonating exceptionally well with our customers.
Arista 2.0戦略は、お客様に非常に強く響いています。

Customers are not only looking to connect but unify and consolidate that data across silos for optimal networking outcomes.
顧客は単に接続するだけでなく、データを統合し、サイロ化を解消することで、最適なネットワークの成果を求めています。

Our modern networking platforms are foundational for transformation, from incongruent silos to centers of data, and it places us in a very unique position as the best-of-breed innovator for data-driven networking.
当社の最新のネットワークプラットフォームは、断片化されたサイロからデータセンターへと変革するための基盤であり、データ主導型ネットワークの最先端のイノベーターとして、当社を非常にユニークな立場に位置づけています。

These centers of data, as we call it, can reside in the campus, as a campus center or data center or WAN centers or AI centers, regardless of their locations.
当社が「データセンター」と呼ぶこれらの拠点は、キャンパス内のセンター、データセンター、WANセンター、AIセンターなど、場所を問わず存在し得ます。

Networking for AI is also gaining traction as we move into 2025, building some of the world's greatest Arista AI centers at production scale.
2025年に向けて、AI向けネットワーキングも勢いを増しており、当社は世界最高水準のArista AIセンターを本格的に構築しています。

These are constructed with both back-end clusters and front-end networks.
これらのセンターは、バックエンドクラスターとフロントエンドネットワークの両方で構成されています。

And as I've shared with you often, the fidelity of the AI traffic differs greatly from cloud workloads in terms of diversity, duration, and size of flow.
以前からお伝えしているように、AIのトラフィックは、クラウドワークロードと比較して、多様性、持続時間、フローサイズの観点で大きく異なります。

Just one slow flow can slow the entire job completion time for a training workload.
1つのフローが遅れるだけで、トレーニングワークロード全体の処理時間が遅延する可能性があります。

Therefore, Arista AI centers seamlessly connect to the front end of compute, storage, WAN, and classic cloud networks with our back-end Arista Etherlink portfolio.
そのため、Arista AIセンターは、当社のバックエンド製品「Arista Etherlinkポートフォリオ」を活用し、コンピュート、ストレージ、WAN、従来型クラウドネットワークのフロントエンドとシームレスに接続します。

This AI-accelerated networking portfolio consists of three families and over 20 Etherlink switches, not just one point switch.
このAI向けネットワーキングポートフォリオは、単なる1つのスイッチではなく、3つの製品ファミリーと20以上のEtherlinkスイッチで構成されています。

Our AI for networking strategy is also doing well, and it's about curating the data for higher-level network functions.
AIを活用したネットワーク戦略も順調に進んでおり、これはネットワークの高度な機能を実現するためにデータを最適化することを目的としています。

We instrument our customers networks with our publish/subscribe state foundation with our software called Network Data Lake to deliver proactive, predictive, and prescriptive platforms that have superior AIOps with A-Care support and product function.
当社は「Network Data Lake」と呼ばれるソフトウェアを活用し、パブリッシュ/サブスクライブ方式の基盤を提供することで、顧客のネットワークを監視・最適化しています。これにより、A-Careのサポートや製品機能を備えた、予測型・処方型のAIOpsプラットフォームを実現しています。

We are pleased to surpass for the first time the $1 billion revenue mark in 2024 for the software and subscription service category.
2024年、当社のソフトウェアおよびサブスクリプションサービス分野の売上が初めて10億ドルを超えました。

In 2024, we conducted three very large customer events in London, New York, and Santa Clara, California.
2024年には、ロンドン、ニューヨーク、カリフォルニア州サンタクララで、大規模な顧客向けイベントを3回開催しました。

Our differentiated strategy and superior products are resonating deeply as we touched over 1,000 strategic customers and partners in these exclusive events.
これらの特別なイベントでは、1,000社以上の戦略的な顧客やパートナーと接触し、当社の差別化された戦略と優れた製品が強い支持を得ていることを実感しました。

Simply put, we outpaced the industry in quality and support with the highest net promoter score of 87, which translates to 93% of customer respondent satisfaction.
簡単に言えば、当社は業界トップクラスの品質とサポートを提供し、ネットプロモータースコア（NPS）87を達成しました。これは、顧客の93%が当社に満足していることを意味します。

Of course, we do that with the lowest security and vulnerabilities and steadfast network innovation.
もちろん、当社はセキュリティリスクを最小限に抑え、確固たるネットワークイノベーションを提供することで、この評価を得ています。

In summary, 2024 has been a pivotal turning point for Arista.
総括すると、2024年はAristaにとって重要な転換点となりました。

It has been a key breakaway year as we continue to aim for 10 billion annual revenue with a CAGR of double digits that we set way back in November 2022 analyst day.
2022年11月のアナリストデーで設定した、年商100億ドルの目標（2桁の年間成長率）に向けて、大きな飛躍を遂げた1年となりました。

While I do appreciate the exuberant support from our analyst community on our momentum, I would encourage you to pay attention to our stated guidance.
当社の成長に対するアナリストの皆様の熱い支持に感謝するとともに、当社が発表する業績見通しに注意を払っていただきたいと思います。

We live in a dynamic world of changes, most of which have resulted in positive outcomes for Arista.
私たちは変化の激しい世界に生きており、その多くはAristaにとって好ましい結果をもたらしています。

We reiterate at the upper end of upper range of our 2025 guidance of our double-digit growth at 17%, now aiming for approximately 8.2 billion in 2025 in revenue.
2025年の業績見通しについて、引き続き2桁成長の上限として17%の成長率を見込んでおり、2025年の売上目標を約82億ドルに設定しました。

The Arista leadership team has driven outstanding progress across multiple dimensions.
Aristaの経営陣は、多方面にわたって目覚ましい進歩を遂げてきました。

In 2024, we are at approximately 4,465 employees, rooted in engineering and customer investments.
2024年には、当社の従業員数は約4,465名に達し、エンジニアリングおよび顧客への投資を基盤としています。

I'm incredibly proud of how we've executed and navigated the year based on our core principles and culture.
当社の基本理念と文化に基づき、2024年をどのように乗り越え、成功を収めたかについて、非常に誇りに思っています。

While customers are struggling with customer fatigue from our legacy incumbents, Arista is redefining the future of data-driven networking intimately with our strategic customers.
多くの顧客が従来の大手ベンダーによる「顧客疲れ」に直面している中、Aristaは戦略的な顧客と共に、データ駆動型ネットワーキングの未来を再定義しています。

With that, I'd like to turn it over to Chantelle, who has transitioned to our -- to become our core Arista and chief financial officer in record time, less than a year.
それでは、次にChantelleにバトンタッチします。彼女はわずか1年足らずでAristaの中核的な存在となり、最高財務責任者（CFO）に就任しました。

Over to you, Chantelle, and welcome again, and happy one-year anniversary.
Chantelle、どうぞ。改めて歓迎します。そして、CFO就任1周年おめでとうございます。

Chantelle Breithaupt -- Chief Financial Officer

Thank you, Jayshree, and congratulations on a great 2024.
Jayshree、ありがとうございます。そして、素晴らしい2024年の成果、おめでとうございます。

My first full year as CFO has been more than I could have hoped for, and I am excited about Arista's journey ahead.
CFOとしての最初の1年間は、私の期待を大きく上回るものでした。そして、Aristaの今後の成長に大きな期待を寄せています。

Now, on to the numbers.
それでは、具体的な数字についてお話しします。

As a reminder, this analysis of our Q4, our full year 2024 results and our guidance for Q1 2025 is based on non-GAAP and excludes all noncash stock-based compensation impacts, certain acquisition-related charges, and other nonrecurring items.
念のためお伝えしますが、第4四半期および2024年通期の業績分析、ならびに2025年第1四半期の見通しは、すべて非GAAPベースであり、非現金の株式報酬、特定の買収関連費用、その他の一時的な項目を除外しています。

In addition, all share related numbers are provided on a post-split basis to reflect the 4-to-1 stock split in December 2024.
また、2024年12月に実施した4対1の株式分割を反映するため、すべての株式関連数値は分割後の数値で示しています。

A full reconciliation of our selected GAAP to non-GAAP results is provided in our earnings release.
GAAPベースと非GAAPベースの業績数値の詳細な調整内容については、決算発表資料をご覧ください。

Total revenues in Q4 were $1.93 billion, up 25.3% year over year and above the upper end of our guidance of 1.85 billion to 1.9 billion.
第4四半期の売上高は19億3000万ドルで、前年同期比25.3%増となり、当初の見通し（18億5000万ドルから19億ドル）の上限を超えました。

For fiscal year 2024, we are pleased to have delivered 19.5% in revenue growth, driven by achievements in all three of our product sectors.
2024年度の売上成長率は19.5%となり、当社の3つの主要製品分野すべての成功がその原動力となりました。

Services and subscription software contributed approximately 18.3% of revenue in the fourth quarter, up from 17.6% in Q3.
第4四半期におけるサービスおよびサブスクリプションソフトウェアの売上構成比は約18.3%で、第3四半期の17.6%から増加しました。

International revenues for the quarter came in at $311.1 million or 16% of total revenue, down from 17.6% last quarter.
第4四半期の国際売上は3億1110万ドルで、総売上の16%を占めましたが、前四半期の17.6%からは若干減少しました。

This quarter-over-quarter decrease was driven by the relative increased mix of domestic revenue from our large global customers.
この四半期ごとの減少は、大手グローバル顧客からの国内売上比率が相対的に増加したことによるものです。

The overall gross margin in Q4 was 64.2%, slightly above the guidance of 63% to 64% and down from 65.4% in the prior year.
第4四半期の売上総利益率は64.2%となり、当初の見通し（63%から64%）を若干上回りましたが、前年の65.4%からは低下しました。

As a recap for the year, we delivered a gross margin result of 64.6% compared with 62.6% for the prior year.
2024年通年の売上総利益率は64.6%で、前年の62.6%から改善しました。

This increase is largely due to a combination of improved supply chain and inventory management.
この増加は、主にサプライチェーンと在庫管理の改善によるものです。

Operating expenses for the quarter were $332.4 million or 17.2% of revenue, up from the last quarter at $279.9 million.
第4四半期の営業費用は3億3240万ドルで、売上の17.2%を占め、前四半期の2億7990万ドルから増加しました。

R&D spending came in at $226.1 million or 11.7% of revenue, up from 9.8% last quarter.
研究開発（R&D）費用は2億2610万ドルで、売上の11.7%を占め、前四半期の9.8%から増加しました。

This matches the expectations discussed in our Q3 earnings call regarding the timing of engineering costs and other costs associated with the development of our next-gen products moving from Q3 to Q4.
これは、第3四半期の決算発表で説明したとおり、次世代製品の開発に関連するエンジニアリングコストやその他の費用の計上時期が、第3四半期から第4四半期にずれ込んだことによるものです。

This finishes the year of R&D at 11.2% of revenue, demonstrating a continued focus on product innovation.
これにより、年間のR&D費用は売上の11.2%となり、引き続き製品の革新に注力していることを示しています。

Sales and marketing expense was $86.3 million or 4.5% of revenue, up from $83.4 million last quarter.
販売およびマーケティング費用は8630万ドルで、売上の4.5%を占め、前四半期の8340万ドルから増加しました。

This was driven by continued investment in both headcount and channel programs.
これは、人員の増強およびチャネルプログラムへの継続的な投資によるものです。

Our G&A costs came in at $19.9 million or 1% of revenue, up from $19.1 million last quarter, reflecting continued investment in scaling the company.
一般管理費（G&A）は1990万ドルで、売上の1%を占め、前四半期の1910万ドルから増加しました。これは、会社の規模拡大への継続的な投資を反映しています。

Our operating income for the quarter was $907.1 million or 47% of revenue.
第4四半期の営業利益は9億710万ドルで、売上の47%に相当しました。

This strong Q4 finish contributed to an operating income result for fiscal year '24 of $3.3 billion or 47.5% of revenue.
この堅調な第4四半期の業績により、2024年度通年の営業利益は33億ドルとなり、売上の47.5%を占めました。

Congratulations to the Arista team on this impressive achievement.
この素晴らしい成果を達成したAristaチームに、心からお祝いを申し上げます。

Other income and expense for the quarter was a favorable $89.3 million, and our effective tax rate was 16.7%.
第4四半期のその他の収益および費用は、プラスの8930万ドルとなり、実効税率は16.7%でした。

This lower-than-normal quarterly tax rate reflected the release of tax reserves due to the expiration of the statute of limitations and favorable changes in state taxes.
この通常より低い四半期税率は、時効による税務引当金の取り崩しや、州税の有利な変化を反映しています。

This resulted in net income for the quarter of $830.1 million or 43% of revenue.
その結果、第4四半期の純利益は8億3010万ドルとなり、売上の43%を占めました。

Our diluted share number was 1.283 billion shares, resulting in a diluted earnings per share for the quarter of $0.65, up 25% from the prior year.
希薄化後の発行済株式数は12億8300万株となり、第4四半期の希薄化後1株当たり利益（EPS）は0.65ドルとなりました。これは前年同期比で25%の増加となります。

For FY '24, we are pleased to have delivered a diluted earnings per share of $2.27, a 31.2% increase year over year.
2024年度通年の希薄化後EPSは2.27ドルとなり、前年同期比で31.2%の増加を達成しました。

Balance Sheet and Cash Flow

Now, turning to the balance sheet.
次に、バランスシートについてお話しします。

Cash, cash equivalents, and marketable securities ended the quarter at approximately $8.3 billion.
現金、現金同等物、および市場性証券の合計は、第4四半期末時点で約83億ドルとなりました。

In the quarter, we repurchased $123.8 million of our common stock at an average price of $94.80 per share.
第4四半期には、自社株を1億2380万ドル分買い戻し、平均購入価格は1株あたり94.80ドルでした。

Within fiscal '24, we repurchased $423.6 million of our common stock at an average price of $77.13 per share.
2024年度通年では、4億2360万ドル分の自社株を買い戻し、平均購入価格は1株あたり77.13ドルでした。

Of the $1.2 billion repurchase program approved in May 2024, $921 million remains available for repurchase in future quarters.
2024年5月に承認された12億ドルの自社株買い戻しプログラムのうち、9億2100万ドル分が今後の四半期で引き続き利用可能です。

The actual timing and amount of future repurchases will be dependent on market and business conditions, stock price, and other factors.
今後の自社株買い戻しの具体的なタイミングと金額は、市場環境、事業状況、株価、その他の要因に依存します。

Now, turning to operating cash performance.
次に、営業キャッシュフローの状況について説明します。

For the fourth quarter, we generated approximately $1 billion of cash from operations in the period, reflecting strong earnings performance, combined with an increase in deferred revenue, offset by an increase in income tax payments.
第4四半期の営業キャッシュフローは約10億ドルとなり、強力な収益パフォーマンスに加え、繰延収益の増加が寄与しましたが、所得税の支払い増加により一部相殺されました。

DSOs came in at 54 days, down from 57 days in Q3, reflecting the timing of shipments and the strong collections performance by the team.
売掛債権回転日数（DSO）は54日で、第3四半期の57日から短縮され、出荷タイミングと強力な回収パフォーマンスを反映しています。

Inventory turns were 1.4 times, up from 1.3 last quarter.
在庫回転率は1.4回で、前四半期の1.3回から上昇しました。

Inventory increased marginally to $1.83 billion, reflecting diligent inventory management across raw and finished goods.
在庫は18億3000万ドルにわずかに増加し、原材料および完成品の慎重な在庫管理を反映しています。

Our purchase commitments at the end of the quarter were $3.1 billion, up from $2.4 billion at the end of Q3.
第4四半期末の購入契約総額は31億ドルで、第3四半期末の24億ドルから増加しました。

As mentioned in prior quarters, this expected activity represents purchases for chips related to new products and AI deployments.
前四半期の説明と同様に、これは新製品およびAI導入に関連するチップの購入を目的としたものです。

We will continue to rationalize our overall purchase commitment number.
当社は引き続き、購入契約の総額を適切に調整していきます。

However, we expect to maintain a healthy position related to key components and continue to have some variability in this number to meet customer demand and improve lead times in future quarters.
ただし、主要コンポーネントに関しては健全な供給状況を維持し、今後の四半期における顧客需要への対応やリードタイムの改善を図るため、この数値にはある程度の変動があると見込んでいます。

Our total deferred revenue balance was $2.79 billion, up from $2.51 billion in the prior quarter.
繰延収益の総額は27億9000万ドルとなり、前四半期の25億1000万ドルから増加しました。

The majority of the deferred revenue balance is services-related and directly linked to the timing and term of service contracts, which can vary on a quarter-by-quarter basis.
繰延収益の大部分はサービス関連であり、サービス契約のタイミングや期間に直接関連しており、四半期ごとに変動する可能性があります。

Our product deferred revenue balance increased by approximately $150 million over the last quarter.
製品関連の繰延収益は、前四半期比で約1億5000万ドル増加しました。

Fiscal 2024 was a year of new product introductions, new customers, and expanded use cases.
2024年度は、新製品の導入、新規顧客の獲得、ユースケースの拡大が進んだ1年でした。

These trends have resulted in increased customer trials and contracts with customer-specific acceptance clauses that have and will continue to have increased the variability and magnitude of our deferred revenue balances.
これらの動向により、顧客による試用が増加し、また特定の顧客向けの受け入れ条項を含む契約が増加したことで、繰延収益の変動幅と規模が拡大しました。この傾向は今後も続く見込みです。

We expect this to continue into fiscal 2025.
この傾向は2025年度も続くと予想しています。

Accounts payable days were 51 days, up from 42 days in Q3, reflecting the timing of inventory receipts and payments.
買掛債務の支払日数は51日で、第3四半期の42日から増加しました。これは、在庫の受領および支払いのタイミングによるものです。

Capital expenditures for the quarter were $12.5 million.
第4四半期の設備投資（CAPEX）は1250万ドルでした。

In October, we began our initial construction work to build expanded facilities in Santa Clara, and we expect to incur approximately $100 million in capex during fiscal '25 for this project.
10月には、サンタクララでの施設拡張工事を開始しており、2025年度中にこのプロジェクトに約1億ドルの設備投資を予定しています。

Outlook for Fiscal 2025

Now, turning to our outlook for the first quarter of 2025 and the remainder of the fiscal '25 year.
次に、2025年第1四半期および2025年度通年の見通しについて説明します。

We continue to gain confidence in our view for fiscal year '25 and now place our revenue growth outlook at approximately 17% or $8.2 billion.
2025年度の見通しについて、当社の確信はさらに強まり、売上成長率を約17%、売上目標を82億ドルと設定しました。

This is up from our initial FY '25 guidance of 15% to 17%.
これは、当初の2025年度のガイダンス（15%から17%）の上限に近い水準となります。

This reflects our combined outlook for cloud, AI, enterprise, and cloud specialty providers, along with a recognition of the volatility that we have seen in the market since the beginning of the year.
この見通しは、クラウド、AI、エンタープライズ、およびクラウド専門プロバイダーの成長見込みを総合的に考慮したものであり、年初から市場で見られる変動性も考慮に入れています。

For gross margin, we reiterate the range of the fiscal year of 60% to 62% with Q1 '25 expected to be above the range due to the anticipated mix of business in the quarter.
売上総利益率については、2025年度の予想レンジを60%から62%と据え置きました。ただし、2025年第1四半期は、当該期間の事業構成の影響で、このレンジを上回ると予想しています。

Similar to others in the industry, we will continue to monitor the fluid tariff situation and be thoughtful for both the short- and long-term outcomes to both our company and our customers.
業界の他社と同様に、関税の変動状況を引き続き注視し、当社および顧客にとって短期・長期の影響を慎重に評価していきます。

In terms of spending, we expect to invest in innovation, sales, and scaling the company, resulting in a continued operating margin outlook of 43% to 44% in 2025.
支出については、イノベーション、販売、企業規模の拡大への投資を継続する予定であり、その結果、2025年度の営業利益率は引き続き43%から44%の範囲を維持すると見込んでいます。

On the cash front, we will continue to work to optimize our working capital investments with some expected variability in inventory due to the timing of component receipts on purchase commitments.
キャッシュフローの観点では、購入契約に基づく部品の受領タイミングにより在庫に若干の変動が生じると予想されるものの、引き続き運転資本の投資を最適化するよう努めていきます。

Our structural tax rate is expected to remain at 21.5%, back to the usual historical rate, up from the unusually low one-time rate of 16.7% experienced last quarter Q4 FY '24.
当社の構造的な税率は、過去の通常の水準である21.5%に戻る見込みです。これは、前四半期（2024年第4四半期）における一時的な要因による異例の低税率16.7%からの増加となります。

With all this as a backdrop, our guidance for the first quarter is as follows:
これらを踏まえ、2025年第1四半期の業績見通しを以下のように設定しました。

• Revenues of approximately $1.93 billion to $1.97 billion, a slightly stronger seasonality in Q1 than prior-year trends, an outcome of the timing of our customers’ priorities.
  売上は19億3000万ドルから19億7000万ドルの範囲を見込みます。これは、前年の傾向と比較してやや強い季節要因が影響しており、顧客の優先事項のタイミングによるものです。

• Gross margin of approximately 63%.
  売上総利益率は約63%を見込んでいます。

• Operating margin at approximately 44%.
  営業利益率は約44%となる見込みです。

• Our effective tax rate is expected to be approximately 21.5% with approximately 1.285 billion diluted shares.
  実効税率は約21.5%となり、希薄化後の発行済株式数は約12億8500万株となる見込みです。

In summary, we, at Arista, are enthusiastic about 2025 and the general networking outlook ahead.
まとめると、Aristaは2025年の業績とネットワーク市場全体の展望に対して楽観的な見方を持っています。

We have an impressive portfolio and are ready to solve our customers’ needs across all the centers of data.
当社は優れた製品ポートフォリオを持ち、あらゆるデータセンター領域における顧客のニーズに応える準備が整っています。

Combined with our Arista team spirit, we are ready to realize our fair share of the $70 billion market TAM.
Aristaのチームスピリットとともに、700億ドル規模の市場全体における適正なシェアの獲得を目指します。

With that, I, too, would like to welcome Rudy and Rod to the Arista IR team.
最後に、RudyとRodをAristaのIRチームに改めて歓迎します。

Back over to you, Rudy, for Q&A.
それでは、RudyにQ&Aセッションを引き継ぎます。

Rudolph Araujo -- Vice President, Security Product Strategy and Marketing

Thank you, Chantelle. We will now move to the Q&A portion of the Arista earnings call.
Chantelle、ありがとうございました。これよりAristaの決算発表に関するQ&Aセッションを開始します。

To allow for greater participation, I'd like to request that everyone please limit themselves to a single question.
より多くの方にご参加いただくため、お一人につき1つの質問に制限させていただきます。

Thank you for your understanding.
ご理解のほど、よろしくお願いいたします。

Operator, take it away.
オペレーター、お願いします。

Questions & Answers:

Operator

[Operator instructions] Our first question will come from the line of Michael Ng at Goldman Sachs. Please go ahead.
[オペレーターの指示] 最初の質問は、ゴールドマン・サックスのMichael Ngさんです。どうぞ。

Michael Ng -- Goldman Sachs -- Analyst

Hi. Good afternoon. Thank you for the question.
こんにちは。午後の時間に質問の機会をいただき、ありがとうございます。

I was just wondering if you could talk about the timing of how the year might look like.
2025年の業績の展開について、どのようなタイミングになるか教えていただけますか？

And, you know, how do you expect the risk of switches in the AI back end to be rolled out into production?
また、AIバックエンド向けスイッチの本格導入のタイミングについて、どのように予想されていますか？

You know, are the sale of these switches tied to the deployment of next-generation Nvidia chips or hyperscale custom ASICs on the compute side?
これらのスイッチの販売は、次世代のNvidiaチップやハイパースケール向けのカスタムASICの導入に関連していますか？

And, you know, is that a gating factor that you're watching out for? Thank you.
また、それが事業展開の重要な要因となるとお考えですか？ありがとうございます。

Jayshree V. Ullal -- Chair and Chief Executive Officer

Yeah. Thank you, Michael.
はい、Michaelさん、ご質問ありがとうございます。

First, I want to say Arista is still committed to four out of our five AI clusters that I mentioned in prior calls.
まず、以前の決算発表でも触れましたが、Aristaは5つのAIクラスターのうち、4つに引き続き注力しています。

The fifth one is a little bit stalled.
5つ目のプロジェクトは若干停滞している状況です。

It is not a cloud titan. They are awaiting new GPUs and some funding, too, I think.
これはクラウド大手ではなく、新しいGPUの入手や資金調達を待っている状況だと考えています。

So, we -- I hope they'll come back next year. But for this year, we won't talk about them.
そのため、来年には再開することを期待していますが、今年の業績には含めない方針です。

But the remaining four, let me give you some color.
ただし、残りの4つについては、もう少し詳しくお話しします。

Three out of the four customers are expected to, this year, roll out a cumulative of 100,000 GPUs.
そのうち3つの顧客は、2025年中に合計10万台のGPUを導入する予定です。

So, we're going to do very well with three of them on the back end.
したがって、この3社におけるAIバックエンドの導入は非常に順調に進んでいます。

And you can imagine, they're all pretty much one major Nvidia class of GPU.
そして、ご想像のとおり、これらの顧客はほぼ全て、主要なNvidiaクラスのGPUを採用しています。

They will be waiting for the next generation of GPUs.
これらの顧客は、次世代のGPUの登場を待っている状況です。

And independent of that, we'll be rolling out fairly large numbers.
しかし、それとは関係なく、当社は大規模な導入を進める予定です。

On the fourth one, we are migrating right now from InfiniBand to proving that Ethernet is a viable solution.
4社目については、現在InfiniBandからの移行を進めており、Ethernetが有効なソリューションであることを証明しようとしています。

So, we're still -- you know, they've historically been InfiniBand.
これまでこの顧客は長らくInfiniBandを使用していました。

And so, we're still in pilots and we expect to go into production next year.
そのため、現在は試験運用の段階にあり、本格導入は来年になると見込んでいます。

So, doing very well in four out of four. The fifth one is stalled, and three out of the four are expected to be 100,000 GPUs this year.
したがって、4社のうち4社とも順調ですが、5社目は停滞しており、3社については2025年中に10万台のGPUを導入する予定です。

Operator

Our next question comes from the line of Amit Daryanani with Evercore. Please go ahead.
次の質問は、EvercoreのAmit Daryananiさんです。どうぞ。

Amit Daryanani -- Analyst

Good afternoon. Thanks for taking my question.
こんにちは。ご質問の機会をいただき、ありがとうございます。

You know, I guess, Jayshree, there's always this concern around the impact of white box vendors to your revenue growth and, you know, clearly, over the last decade, I don't think it's been an impediment for the company.
Jayshreeさん、ホワイトボックスベンダーが貴社の売上成長に与える影響についての懸念が常にあります。しかし、過去10年間を振り返ると、それが貴社の成長を妨げたとは思いません。

But can you maybe just share your perspective that when it comes to AI networks, especially the back-end networks, you know, how do you see the mix evolving white box versus OEM solutions?
しかし、AIネットワーク、特にバックエンドネットワークにおいて、ホワイトボックスとOEMソリューションの比率がどのように変化していくと考えていますか？

And maybe just help us understand the differentiators that helped Arista be successful on the front end.
また、フロントエンドの分野でAristaが成功を収めている要因についても、ご説明いただけますか？

Do they extend the back-end networks as well? Or is there something different we should be aware about? Thank you.
これらの成功要因は、バックエンドネットワークにも適用されるのでしょうか？それとも、異なる点があるのでしょうか？ありがとうございます。

Jayshree V. Ullal -- Chair and Chief Executive Officer

Yeah, sure, Amit. Gosh, this feels like a deja vu question, but thank you for asking it.
はい、Amitさん。まるで以前にも何度も受けた質問のように感じますが、ご質問ありがとうございます。

I'm sure it's on a lot of minds.
多くの方が気になっている点だと思います。

We've been going through this for at least 10 years on the cloud.
クラウドの分野では、このテーマについて少なくとも10年間は議論されてきました。

And the first thing I just want to say is, this time, it's so huge and so large.
まず最初に申し上げたいのは、今回の市場規模は非常に大きいということです。

We will always coexist with white boxes and operating systems that are non-EOS, much like Apple coexist on the iPhone with other phones of different types.
当社は常にホワイトボックスやEOS以外のオペレーティングシステムと共存していきます。これは、AppleがiPhoneを提供する一方で、さまざまな種類のスマートフォンが市場に存在しているのと同じ構図です。

When you look at the back end of an AI cluster, there are typically two components, the AI leaf and the AI spine.
AIクラスターのバックエンドには通常、2つの主要コンポーネントがあります。それが、AIリーフ（AI Leaf）とAIスパイン（AI Spine）です。

The AI leaf connects to the GPUs and, therefore, is the first, if you will, point of connection.
AIリーフはGPUに接続されるため、ネットワークの最初の接続ポイントとなります。

And the AI spine aggregates all of these AI leafs.
一方、AIスパインはこれらのAIリーフを集約する役割を担います。

Almost in all the back-end examples we've seen, the AI spine is generally 100% Arista-branded EOS.
当社が関与してきたバックエンドネットワークのほぼすべてのケースにおいて、AIスパインは100% AristaのEOSを採用しています。

You've got to do an awful lot of routing, scale, features, capabilities that are very rich.
AIスパインには、大量のルーティング、スケーリング、高度な機能、豊富な能力が求められます。

That would be difficult to do in any other environment.
これを他の環境で実現するのは非常に困難です。

The AI leaf can vary.
一方、AIリーフについてはさまざまな選択肢があります。

So, for example, let's take the example of the five customers I mentioned a lot.
例えば、私が何度も言及している5社の顧客を例に取りましょう。

Three out of the five are all EOS in the leaf spine.
この5社のうち3社は、AIリーフとAIスパインの両方でEOSを使用しています。

Two out of the five are kind of hybrid.
残りの2社は、ハイブリッド構成を採用しています。

Some of them have, you know, some form of SONiC or FBOSS.
一部の顧客は、SONiCやFBOSSなどのオープンソースOSを併用しています。

And as you know, we co-develop with them and, you know, coexist in a number of use cases, where it's a real hybrid combination of EOS and an open OS.
ご存じのとおり、当社はこれらの顧客と共同開発を行っており、EOSとオープンソースOSを組み合わせたハイブリッド環境で共存しています。

So, for most part, I just like to say that white box and Arista will coexist and will provide different strokes for different folks.
つまり、ホワイトボックスとAristaは共存し、それぞれのニーズに応じた異なる選択肢を提供することになるでしょう。

Now, in terms of differentiators, a lot of our deployments right now is 400 and 800 gig.
次に、当社の差別化要因についてですが、現在多くの導入が400Gおよび800Gイーサネットで行われています。

And we see a tremendous amount of differentiation not only, like I explained to you, in scale and routing features, but cluster load balancing, you know, AI visibility and analytics at real time, personnel queuing, congestion control, visibility, and most importantly, smart system upgrades.
当社の差別化ポイントは、スケールやルーティング機能だけではなく、クラスターロードバランシング、リアルタイムのAI可視化および分析、パケットキューイング、輻輳制御、ネットワークの可視性、そして最も重要な「スマートシステムアップグレード」にあります。

Because you sure don't want your GPUs to come down because you don't have the right software to accelerate so that the network provides the ideal foundation that if a GPU is in trouble, we can automatically give it a different connection and an alternate connection.
適切なソフトウェアがなければ、GPUの処理が遅延し、システム全体に影響を及ぼします。当社のネットワークは、このような状況を防ぐため、GPUにトラブルが発生した場合でも、自動的に別の接続へ切り替える理想的な基盤を提供します。

So, tremendous amount of differentiation there and even more valid in a GPU, which costs typically five times as much as a CPU.
このような差別化要因は非常に重要であり、特にGPUはCPUの5倍ものコストがかかるため、ネットワークの最適化が極めて重要になります。

Operator

Our next question comes from the line of Tim Long at Barclays. Please go ahead.
次の質問は、BarclaysのTim Longさんです。どうぞ。

Tim Long -- Analyst

Thank you. I wanted to touch on the cloud titan numbers, a few parter there.
ありがとうございます。クラウド大手企業（Cloud Titans）の売上についてお聞きしたいのですが、いくつかの点を確認させてください。

Obviously, one of them, Meta, looks like, based on the numbers you gave, if I heard it right, it's down year over year.
ご提供いただいた数値を見る限り、Metaの売上が前年同期比で減少しているように思えます。

If you could touch on that.
この点について詳しく教えていただけますか？

And then, the other, you know, if we do the math for the other cloud titan, looks like it went up a lot.
また、他のクラウド大手企業について計算すると、売上が大幅に増加しているように見えます。

I don't know, I think Oracle was kind of in that already.
Oracleはすでにこのカテゴリーに含まれていたと思いますが、

Was there anything else going on other than the Oracle shift with the rest of the cloud titans where it looked extremely strong in 2024? Thank you.
Oracleの影響を除いても、2024年にクラウド大手企業全体の売上が非常に好調だった要因について教えてください。

Jayshree V. Ullal -- Chair and Chief Executive Officer

Yeah. So, speaking specifically to Meta, we're obviously in a number of use cases in Meta.
はい。Metaについてですが、当社はMetaの複数のユースケースに関与しています。

Keep in mind that our 2024 Meta numbers is influenced by more of their 2023 capex, and that was Meta's year of efficiency where their capex was down 15% to 20%.
2024年のMeta向け売上は、主に2023年の設備投資（CapEx）の影響を受けています。2023年はMetaが「効率化の年」としてCapExを15%〜20%削減したため、その影響が2024年の売上に現れています。

So, you're probably seeing some correlation between their capex being down and our revenue numbers being slightly lower in '24.
そのため、MetaのCapEx削減と、当社の2024年におけるMeta向け売上の若干の減少には相関関係があると考えられます。

In general, I would just say, all our cloud titans are performing well in demand, and we shouldn't confuse that with timing of our shipments.
全体として、当社のクラウド大手顧客の需要は好調です。ただし、売上の変動は、出荷タイミングの影響を受けるため、その点を混同しないようにしてください。

And I fully expect Microsoft and Meta to be greater than 10% customers in a strong manner in 2025 as well.
また、2025年もMicrosoftとMetaが売上の10%以上を占める主要顧客であり続けると確信しています。

Specific to the others we added in, they're not 10% customers, but they're doing very well, and we're happy with their cloud and AI use cases.
他のクラウド大手企業についてですが、売上の10%以上を占める顧客にはなっていませんが、それでも非常に好調であり、当社としてはクラウドおよびAI分野での成功に満足しています。

Operator

Our next question comes from the line of Ben Reitzes with Melius. Please go ahead.
次の質問は、MeliusのBen Reitzesさんです。どうぞ。

Ben Reitzes -- Analyst

Yeah, darn, Tim Long took my question, so I'm going to ask about gross margins.
あぁ、Tim Longさんに私の質問を先に聞かれてしまいましたね（笑）。では、売上総利益率（グロスマージン）についてお聞きします。

You know, obviously, the go-between to 61 at the midpoint, you know, after being much higher in the first quarter, I would think that implies significant cloud titan mix, though, you know, going throughout the rest of the year.
第1四半期の売上総利益率が非常に高いにもかかわらず、通年の見通しで中央値が61%になっているのは、クラウド大手企業の売上比率が高まることを示唆しているのでしょうか？

Do you mind just giving some color on, you know, what is pushing down the gross margin a little more?
売上総利益率が若干低下する要因について、詳しく教えていただけますか？

And does that mean that cloud titans do accelerate throughout the year because the gross margin gets pushed down vis a vis -- you know, in your guidance? Thank you.
また、貴社の業績見通しにおいて、クラウド大手企業の売上比率が高まることが、売上総利益率の低下に影響しているのでしょうか？ありがとうございます。

Chantelle Breithaupt -- Chief Financial Officer

Yeah, absolutely. I think you got it right, Ben, from that perspective.
はい、Benさん。その視点から見ると、おっしゃる通りです。

As we entered Q4 last year talking about '25 guidance and as we enter into this quarter, it is and still remains a mix.
昨年の第4四半期に2025年の業績見通しについてお話しした際、また現在の四半期に入った今も、売上総利益率は事業の構成比（ミックス）による影響を受け続けています。

You know, Jayshree kind of gave some thoughts on the timing to the first question. So, it is mix-driven.
Jayshreeが最初の質問で説明したように、売上総利益率の変動は「事業のミックス」によるものです。

You know, there were some questions last quarter if it was price-driven.
前四半期では、「価格変動によるものか？」という質問もありましたが、

This is just a mix-driven conversation.
今回の変動は、価格ではなく「事業構成の変化」によるものです。

I would say we have absorbed a little bit of the specific tariffs on China in that number, so we are absorbing that on behalf of our customers.
また、中国の特定関税の影響を一部吸収しており、これは当社が顧客に代わって負担している部分もあります。

But otherwise, it's mix-driven.
しかし、それ以外は完全に事業のミックスによるものです。

And we'll continue to update as we do the quarterly guidance through the year.
今後も四半期ごとの決算発表で最新の状況をお伝えしていきます。

Jayshree V. Ullal -- Chair and Chief Executive Officer

John, your --
ジョン、あなたの見解はどうですか？

Operator

Our next question --
次の質問に移ります。

Jayshree V. Ullal -- Chair and Chief Executive Officer

Sorry, I was just going to add that John's done a fantastic job on the planning for China ahead of time.
すみません、補足させてください。John（John McCool, Chief Platform Officer）は、中国関連の計画を事前に非常にうまく進めてくれました。

So, while we're absorbing the costs, most of it is related to the mix, and some of it is related to the China tariffs. Would you say that?
そのため、当社は関税のコストを吸収しているものの、影響の大部分は事業のミックスによるものであり、一部が中国関税によるもの、という理解でよろしいでしょうか？

John McCool -- Senior Vice President, Chief Platform Officer

That's right. Absolutely.
その通りです。

We've been working on China mitigation for some time, and happy to report, we've made good progress.
当社は以前から中国関連のリスク軽減策を進めており、順調に進捗していることを報告できるのは嬉しいことです。

Operator

Our next question comes from the line of Meta Marshall at Morgan Stanley. Please go ahead.
次の質問は、Morgan StanleyのMeta Marshallさんです。どうぞ。

Meta Marshall -- Analyst

Great, thanks.
ありがとうございます。

Maybe another topical question from investors just over the past month has been DeepSeek and just as you think about kind of this 1-1 ratio you've talked about on back end versus front end.
ここ1か月ほど、投資家の間でDeepSeek（ディープラーニング関連の技術）に関する話題が頻繁に出ています。貴社が以前言及していた「バックエンドとフロントエンドの1:1の比率」について、

You know, how you kind of see that changing as we've seen some of kind of the changes to kind of thoughts around training investments? Thanks.
トレーニング（AI学習）の投資に関する考え方が変わりつつある中で、その比率はどのように変化するとお考えでしょうか？ありがとうございます。

Jayshree V. Ullal -- Chair and Chief Executive Officer

Yeah, thank you, Meta.
はい、Metaさん、ご質問ありがとうございます。

Well, DeepSeek is -- certainly, DeepSeek is many stuff.
まず、DeepSeekとは非常に多くの要素を含んだ概念です。

But I actually see this as a positive because, you know, I think you're now going to see a new class of CPUs, GPUs, AI accelerators, and -- where you can have substantial efficiency gains that go beyond training.
しかし、私はこの動きをポジティブに捉えています。なぜなら、今後、新しいタイプのCPU、GPU、AIアクセラレーターが登場し、トレーニングを超えた大幅な効率向上が期待されるからです。

So, that could be some sort of inference or mixture of experts or reasoning and -- which lowers the token count and, therefore, the cost.
これにより、推論（Inference）、Mixture of Experts（MoE）、推理（Reasoning）といった新しい手法が生まれ、トークン数の削減と、それに伴うコスト削減が可能になるでしょう。

So, what -- what I'm -- what I like about all these different options is Arista can scale out network for all kinds of XPUs and accelerators.
私がこうした多様な選択肢を歓迎する理由は、Aristaのスケールアウトネットワークが、あらゆる種類のXPU（CPU、GPU、AIアクセラレーター）に適応できるからです。

And I think the eye-opening thing here for all of our experts who are building all these engineering models is there are many different types, and training isn't the only one.
そして、エンジニアリングモデルを開発している当社の専門家にとって驚くべきことは、「AIの世界には多様な種類があり、トレーニングだけが全てではない」という点です。

So, I think this is a nice evolution of how AI will not just be a back-end training only limited to five customers type phenomena, but will become more and more distributed across the range of CPUs and GPUs.
したがって、AIは単なるバックエンドのトレーニング用途として5社の顧客に限定されるものではなく、今後はCPUやGPUを含むさまざまな環境に分散されていく方向に進化していくと考えています。

Meta Marshall -- Analyst

Great. Thanks.
素晴らしい見解ですね。ありがとうございます。

Operator

Our next question comes from the line of Aaron Rakers at Wells Fargo. Please go ahead.
次の質問は、Wells FargoのAaron Rakersさんです。どうぞ。

Aaron Rakers -- Analyst

Yeah. Thanks for taking the question.
はい、ご質問の機会をいただき、ありがとうございます。

Jayshree, I'm curious just kind of thinking about some of the questions we've gotten recently.
Jayshreeさん、最近よく寄せられる質問について伺いたいのですが、

You know, when you see announcements like Stargate, and obviously Stargate has the involvement of one of your neo cloud titan customers,
例えば「Stargate（AI・クラウド関連の新技術）」の発表がありましたが、これは明らかに貴社の新しいクラウド大手顧客（Neo Cloud Titan）の1社が関与していますよね？

how do you conceptualize the opportunity set for Arista vis-a-vis both back-end and front-end networking in deployments like that?
このような展開において、Aristaのバックエンドおよびフロントエンドネットワークの機会をどのように捉えていますか？

And then, do you have any thoughts on just the broader context of what you're seeing on sovereign AI opportunities in your business? Thank you.
また、より広い視点で、Sovereign AI（各国が独自に構築するAIインフラ）の機会についてどのようにお考えでしょうか？ありがとうございます。

Jayshree V. Ullal -- Chair and Chief Executive Officer

Yes. Thank you, Aaron.
はい、Aaronさん、ご質問ありがとうございます。

Stargate and sovereign AI are not quite related.
まず、「Stargate」と「Sovereign AI」は直接関連しているわけではありません。

So, let me take the first one first.
それでは、最初の「Stargate」についてお話しします。

You know, if you look at how we have classically approached GPUs and collective libraries,
従来、当社はGPUやコレクティブライブラリ（分散コンピューティングの通信ライブラリ）をどのように扱ってきたかというと、

you know, we've largely looked at it as two separate building blocks.
基本的に、それを「2つの独立した構成要素」として捉えてきました。

There's the vendor who provides the GPU, and then there's us who provides the scale-out networking.
つまり、GPUを提供するベンダーと、それをスケールアウトするネットワークを提供する当社という構造です。

But when you look at Stargate and projects like this, I think you'll start to see more of a vertical rack integration,
しかし、「Stargate」のようなプロジェクトを見ると、今後はより「垂直統合型のラック構成」が増えていくと考えています。

where the processor, the scale-up, the scale-out, and all of the software to provide a single point of control and visibility starts to come more and more together.
つまり、プロセッサ、スケールアップ（処理能力の向上）、スケールアウト（システムの拡張）、さらには一元的な管理・可視化を実現するソフトウェアが、より統合される方向に向かっているということです。

This is not a 2025 phenomenon.
ただし、これは2025年にすぐに実現するものではありません。

But definitely, in '26 and '27, you're going to see a new class of AI accelerators for a new class of training and inference,
しかし、2026年、2027年には、新しいタイプのAIアクセラレーターが登場し、新しいトレーニングおよび推論手法が確立されると予想しています。

which is extremely different than the current, more pluggable Lego type of version.
これらは、現在主流となっている「レゴブロックのように組み合わせ可能な」技術とは大きく異なるものになるでしょう。

So, we're very optimistic about it.
この変化に対して、当社は非常に楽観的に捉えています。

Andy Bechtolsheim is personally involved in the design of a number of these next-generation projects.
当社の共同創業者であるAndy Bechtolsheim自身が、これらの次世代プロジェクトの設計に積極的に関与しています。

And the need for this type of, shall we say, pushing Moore's law of improvements in density and performance that we saw in the 2000s is coming back.
また、2000年代に見られた「ムーアの法則に基づく高密度化・高性能化」のトレンドが再び求められるようになっています。

And you can boost more and more performance per XPU, which means you have to boost the network scale from 800 gig to 1.6T.
XPU（汎用プロセッサ）ごとの性能を大幅に向上させることで、ネットワークも800Gから1.6テラビット（1.6T）へとスケールアップする必要が出てくるでしょう。

There are other things to consider like liquid cooling and co-packaging of copper and optics, so lots going on there that Arista is in the middle of.
また、液冷技術や、銅線と光ファイバーのコパッケージ化（Co-Packaged Optics, CPO）など、さまざまな新技術が進展しており、Aristaはこれらの中心に位置しています。

Operator

Our next question comes from the line of Atif Malik at Citi. Please go ahead.
次の質問は、CitiのAtif Malikさんです。どうぞ。

Atif Malik -- Analyst

Hi. Thank you for taking my question.
こんにちは。ご質問の機会をいただき、ありがとうございます。

I appreciate you calling out to pay attention to the guidance.
ガイダンス（業績見通し）に注目すべきだと強調されていた点、とても参考になりました。

Now, you are reiterating 750 million AI back-end sales this year despite the stalled or the fifth customer.
さて、貴社は「5社目の顧客が停滞しているにもかかわらず」、今年のAIバックエンドの売上見通しを7億5000万ドルと据え置いていますね。

Can you talk about where is the upside coming from this year?
この売上成長の「上振れ要因」はどこから来ると考えていますか？

Is it broad-based or one or two customers?
成長は幅広い顧客層にわたるものですか？それとも、特定の1〜2社によるものですか？

And also, if you can talk to the 70 billion TAM number for 2028, how much is AI?
また、2028年の市場規模（TAM）700億ドルのうち、AIが占める割合はどの程度でしょうか？

Jayshree V. Ullal -- Chair and Chief Executive Officer

OK, so I'll take your second question first, Atif.
では、Atifさん、まず2つ目の質問からお答えします。

On the 70 billion TAM in 2028, I would roughly say a third is AI, a third is data center and cloud, and a third is campus and enterprise.
2028年の市場規模（TAM）700億ドルの内訳については、大まかに言うと、AIが3分の1、データセンターとクラウドが3分の1、キャンパスネットワークとエンタープライズが3分の1を占めると考えています。

And obviously, absorbed into that is routing and security and observability.
この中には、ルーティング、セキュリティ、ネットワーク可視化（Observability）といった要素も含まれています。

I'm not calling them out separately for the purpose of this discussion.
ただし、今回の議論では、それぞれを個別に細かく分類することはしていません。

So, roughly 20 to 25 on each to get to that 70 billion.
したがって、それぞれのカテゴリーが約200億〜250億ドルの規模となり、合計で700億ドルになるイメージです。

So, coming back to your original question, which was -- help me out again.
さて、最初の質問に戻りますが、何でしたっけ？もう一度確認させてください。

Atif Malik -- Analyst

The 750 million in back end --
AIバックエンドの7億5000万ドルについてです。

Jayshree V. Ullal -- Chair and Chief Executive Officer

Yeah, yeah. So, as I said, we're well on our way, and three customers deploying a cumulative of 100,000 GPUs is going to help us with that number this year.
はい、そうですね。先ほど申し上げたように、当社は順調に進んでおり、3社の顧客が合計10万台のGPUを導入することで、今年の売上目標を達成する見込みです。

And as we increased our guidance to 8.2 billion, I think we're going to see momentum, both in AI cloud and enterprises.
また、2025年の売上見通しを82億ドルに引き上げたことからも分かるように、AIクラウドおよびエンタープライズの両方で成長の勢いがあると考えています。

I'm not ready to break it down and tell you which, where.
ただし、具体的にどの分野がどれだけの割合を占めるのか、詳細な内訳については、現時点では明確にお伝えできません。

I think we'll see -- we'll know that much better in the second half.
この点については、2025年後半に入れば、より明確になるでしょう。

But, Chantelle, and I feel confident that we can definitely do the 8.2 billion that we historically don't call out so early in the year.
しかし、Chantelle（CFO）と私は、82億ドルという売上目標は十分に達成可能だと確信しています。当社としては、年初の段階でここまで明確なガイダンスを出すのは異例のことです。

So, having visibility of that helps.
したがって、このように先を見通せる状況は、当社にとって大きな強みとなっています。

Atif Malik -- Analyst

Thank you.
ありがとうございます。

Jayshree V. Ullal -- Chair and Chief Executive Officer

Thank you.
こちらこそ、ありがとうございます。

Operator

Our next question comes from the line of Samik Chatterjee with JPMorgan. Please go ahead.
次の質問は、JPMorganのSamik Chatterjeeさんです。どうぞ。

Samik Chatterjee -- Analyst

Hi. Thanks for taking the question.
こんにちは。ご質問の機会をいただき、ありがとうございます。

Jayshree, maybe I can sort of bring up one more topic that's come up a lot in the last few days,
Jayshreeさん、ここ数日間で多くの議論が交わされているトピックについてお聞きしたいのですが、

which is the value of the EOS software layer to the back end of the network.
「EOSソフトウェアレイヤーがバックエンドネットワークに与える価値」についてです。

And particularly, in that discussion in terms of relative competition to like a white box player,
特に、ホワイトボックスベンダーとの競争において、

how do you sort of emphasize the value of EOS to your customers?
貴社は顧客に対して、EOSの価値をどのように強調していますか？

Can you sort of outline some of the -- sort of what are the key drivers we should keep in mind and, again, in that competitive landscape between white box and Arista? Thank you.
また、ホワイトボックスとAristaの競争環境において、考慮すべき主要なポイントについても教えてください。ありがとうございます。

Jayshree V. Ullal -- Chair and Chief Executive Officer

Yeah. Sure, Samik.
はい、Samikさん、ご質問ありがとうございます。

So, first of all, when you're buying these expensive GPUs that cost $25,000, they're like diamonds, right?
まず、大前提として、1台2万5000ドルもする高価なGPUを購入するというのは、まるでダイヤモンドを買うようなものです。

You're not going to string a diamond on a piece of thread.
ダイヤモンドを安価な糸でつなげようとは思わないですよね？

So, first thing I want to say is you need a mission-critical network.
したがって、まず最も重要なのは、「ミッションクリティカルなネットワークが必要である」ということです。

Whether it's called -- whether you want to call it white box, blue box, EOS, or some other software,
それがホワイトボックスであれ、ブルーボックス（他社OEM製品）であれ、EOSであれ、あるいはその他のソフトウェアであれ、

you've got to have mission-critical functions, analytics, visibility, high availability, etc.
必要なのは、「ミッションクリティカルな機能（高度な分析機能、可視化、高可用性など）」なのです。

As I mentioned and I want to reiterate, they're also typically a leased line network.
また、以前にも述べましたが、AIネットワークは通常、専用回線型のネットワークとして設計されます。

And I have yet to see an AI spine deployment that is not EOS based.
そして、私はこれまで「EOSを使用していないAIスパインの導入事例」を見たことがありません。

I'm not saying it can't happen or won't happen.
もちろん、「絶対にあり得ない」とは言いませんが、

But in all five installed major installations, the benefit of our EOS features for high availability, for routing, for VXLAN, for telemetry, our customers really see that.
少なくとも、当社が関与した主要な5つのAI導入事例においては、「EOSの高可用性、ルーティング機能、VXLAN、テレメトリー機能の優位性」を顧客が明確に認識し、採用を決めています。

And the 7800 is the AI spine flagship product that we have been deploying last year, this year, and in the future.
また、当社の「7800シリーズ」は、AIスパイン向けの主力製品であり、昨年から今年、そして今後も引き続き導入が進んでいます。

Coming soon, of course, there's also the product we jointly engineered with Meta, which is the distributed Etherlink switch.
さらに、近日中に、Metaと共同開発した「分散型Etherlinkスイッチ」も発表予定です。

And that is also an example of a product that provides that kind of leaf/spine combination,
この製品は、リーフスイッチとスパインスイッチを組み合わせたネットワーク構成を実現する例の一つです。

both with FBOSS and EOS options in it.
また、FBOSS（MetaのオープンソースOS）とEOSの両方に対応しているのも特徴です。

So, in my view, it's difficult to imagine a highly resilient system without Arista EOS in AI or non-AI use cases.
したがって、AI用途であれ、それ以外の用途であれ、「Arista EOSなしで高可用性のシステムを構築する」というのは、現実的には難しいと考えています。

On the leaf, you can cut corners.
ただし、リーフスイッチについては、コスト削減の余地があります。

You can go with smaller buffers, you may have a smaller installation.
例えば、バッファサイズを小さくしたり、導入規模を縮小したりすることが可能です。

So, I can imagine that some people will want to experiment and do experiment in smaller configurations with non-EOS.
そのため、一部の顧客が、小規模な構成でEOS以外のソフトウェアを試験的に導入する可能性は十分にあります。

But again, to do that, you have to have a fairly large staff to build the operations for it.
しかし、その場合、運用を構築するために相当な規模のエンジニアリングチームを確保する必要があります。

So, unless you're a large cloud titan customer, you're less likely to take that chance because you don't have the staff.
したがって、大手クラウド企業でない限り、そのような試みを行うのは難しいでしょう。なぜなら、必要な人材が確保できないからです。

So, all in all, EOS is alive and well in AI and cloud use cases, except in certain specific use cases where the customer may have their own operations staff to do so.
結論として、AIおよびクラウドの分野では、特定の例外を除き、EOSが引き続き主流の選択肢となっています。例外となるのは、大手企業が自社の運用チームを持ち、独自のシステム構築を試みるケースのみです。

Operator

Our next question comes from the line of Ben Bollin with Cleveland Research. Please go ahead.
次の質問は、Cleveland ResearchのBen Bollinさんです。どうぞ。

Benjamin Bollin -- Analyst

Good afternoon, everyone. Thanks for taking the question.
皆さん、こんにちは。ご質問の機会をいただき、ありがとうございます。

Jayshree, I'm interested in your thoughts on your enterprise strategy within G2000 and how that may be evolving as it looks like refresh opportunities are intensifying.
Jayshreeさん、グローバル2000（G2000）企業向けのエンタープライズ戦略についてお聞きしたいのですが、ハードウェアのリフレッシュ（更新）需要が高まる中で、貴社の戦略はどのように進化していますか？

Thank you.
ありがとうございます。

Jayshree V. Ullal -- Chair and Chief Executive Officer

Yeah, no, listen, we're always looking at three major threats: our classic cloud business, our AI, and the enterprise.
はい、ありがとうございます。当社は常に「クラシッククラウド事業」「AI」「エンタープライズ」の3つの主要市場に注目しています。

You know, led by Ashwin and Chris, our enterprise segment is a very significant area of investment for us.
エンタープライズ市場は、Ashwin（Ashwin Kohli, SVP of Customer Engineering）とChris（Chris Schmidt, VP of Sales）のリーダーシップのもと、当社が特に注力している分野です。

From a product point of view, you know, we have a natural trickle-down effect from our high-end data center products to the cloud.
製品戦略としては、当社のハイエンドデータセンター向け製品が、クラウド市場にも波及する「トリクルダウン効果」が自然に生まれています。

And so, whether it's the enterprise data center or the campus, I've never seen our portfolio be as strong as it is today.
そのため、エンタープライズ向けのデータセンターであれ、キャンパスネットワークであれ、当社の製品ポートフォリオはこれまでになく強力なものになっています。

So, a lot of our challenges and our execution is really in the go-to-market, right?
したがって、当社にとっての課題は「製品の強化」ではなく、「市場への展開（Go-to-Market）」にあります。

And that just takes time.
このプロセスには、どうしても時間がかかります。

As you know, we've been slowly but steadily investing there.
ご存じのとおり、当社はエンタープライズ市場に対して、ゆっくりではありますが、着実に投資を続けています。

And our customer count, the number of projects we get invited to, especially as you pointed out in the Global 2000, has never been stronger.
特にG2000企業において、当社が関与する案件の数や顧客数は過去最高レベルに達しています。

One area I'd like to see more strength, and Chris Schmidt and the team are working on it, as you can tell from our numbers, is international.
ただし、さらに強化したい分野があります。それが「国際市場」です。この点については、Chris Schmidtとそのチームが取り組んでおり、業績にも表れ始めています。

We're bringing in some new leadership there and hope to see some significant contributions in the next year or so.
国際市場向けに新たなリーダーシップを導入し、今後1年ほどで大きな成果が出ることを期待しています。

Operator

Our next question comes from the line of Ryan Koontz with Needham and Company. Please go ahead.
次の質問は、Needham & CompanyのRyan Koontzさんです。どうぞ。

Ryan Koontz -- Analyst

Great, thanks. Jayshree, can you comment on -- we've heard a lot of chatter lately about co-packaged optics?
ありがとうございます。Jayshreeさん、最近「コパッケージドオプティクス（Co-Packaged Optics, CPO）」に関する話題が多くなっていますが、この点についてコメントいただけますか？

Can you maybe speak about its place in your roadmap and how investors should think about that, the effect on your TAM and your opportunities to sell?
貴社のロードマップにおけるCPOの位置づけ、また、投資家はCPOが市場規模（TAM）や販売機会にどのような影響を与えると考えるべきかについて、ご説明いただけますか？

Jayshree V. Ullal -- Chair and Chief Executive Officer

Well, first of all, you know, Andy has reminded me that co-packaged optics is not a new idea.
まず最初に、Andy（Andy Bechtolsheim, Arista共同創業者）が言っていたのですが、「コパッケージドオプティクス（CPO）」は決して新しい概念ではありません。

It's been around 10 to 20 years.
実際、CPOのアイデア自体は、10〜20年前から存在しています。

So, the fundamental reason -- let's go through why co-packaged optics has had a relatively weak adoption so far is because of field failures.
では、なぜCPOがこれまであまり普及しなかったのか。その主な理由は、「フィールド（実運用）での障害リスク」にあります。

And most of it is still in proof of concept today.
そして現在でも、多くのCPO技術は「概念実証（PoC）」の段階にとどまっています。

Now, going back to networking, the most important attribute of a network switch is reliability and troubleshooting.
ネットワークの観点に戻ると、スイッチで最も重要なのは「信頼性」と「トラブルシューティングの容易さ」です。

And once you solder a co-packaged optics on a PCB, you lose some of that flexibility.
CPOは光モジュールをプリント基板（PCB）に直接はんだ付けするため、「交換の柔軟性」が失われます。

And you don't get the serviceability and manufacturing.
その結果、フィールドでの保守性や製造プロセスの柔軟性が低下します。

That's been the problem.
これが、CPOが広く採用されない主な理由です。

Now, a number of alternatives are emerging, and we're a big fan of co-packaged copper, as well as pluggable optics that can complement this like linear drive or LPO as we call it.
ただし、現在、さまざまな代替技術が登場しており、当社は特に「コパッケージドカッパー（CPC）」や「プラガブルオプティクス（LPO：リニアドライブ光モジュール）」に注目しています。

Now, we also see that if co-packaged optics improves some of the metrics it has right now,
もちろん、CPOが現在抱える課題を克服できれば、

for example, it has a higher channel count than the industry standard of eight-channel pluggable optics,
例えば、現在の業界標準である「8チャネルプラガブルオプティクス」よりも多くのチャネルを持つというメリットがありますし、

but we can do higher channel pluggable optics as well.
ただし、当社としては「より高チャネルのプラガブルオプティクス」も開発可能です。

So, some of these things improve.
つまり、CPOが技術的に進化すれば、市場に変化が起こる可能性があります。

We can see that both CPC and CPO will be important technologies at 224 gig or even 448 gig.
当社としては、224G、さらには448Gの時代に向けて、CPC（コパッケージドカッパー）とCPOの両方が重要な技術になると考えています。

But so far, our customers have preferred a Lego approach that they can mix and match pluggable switches and pluggable optics
しかし、現在のところ、当社の顧客は「プラガブルスイッチとプラガブルオプティクスを自由に組み合わせる」という「レゴ方式」を好んでいます。

and haven't committed to soldering them on the PCB.
そのため、PCBに光モジュールを直接はんだ付けするCPOには、まだ慎重な姿勢を取っています。

And we feel that will change only if CPO gets better and more reliable.
したがって、CPOが「より高性能かつ信頼性の高い技術」に進化しない限り、大規模な採用には至らないと考えています。

And I think CPC can be a nice alternative to that.
その点、CPC（コパッケージドカッパー）は、CPOの実用化を補完する有力な選択肢となるでしょう。

Ryan Koontz -- Analyst

I appreciate your thoughts. Thank you.
ご見解、ありがとうございます。

Operator

Our next question comes from the line of Simon Leopold with Raymond James. Please go ahead.
次の質問は、Raymond JamesのSimon Leopoldさんです。どうぞ。

Simon Leopold -- Analyst

Thank you very much for taking the question.
ご質問の機会をいただき、ありがとうございます。

I was hoping you could maybe double click on the cognitive adjacencies?
「コグニティブアジャセンシーズ（Cognitive Adjacencies）」について、もう少し詳しくお伺いしたいのですが。

It's been a meaningful part of revenue, I think you said 18%.
貴社の収益にとって重要なカテゴリーであり、確か「全体の18%を占める」とおっしゃっていましたね？

If you could offer a little bit more color about how the elements of that are trending
このカテゴリーの各要素がどのように成長しているのかについて、もう少し詳しく教えていただけますか？

and your expectations for how that part of the business is growing in your 2025 expectations.
また、2025年に向けて、この分野がどのように成長していくと予想しているのかについてもお聞かせください。

Thank you.
ありがとうございます。

Jayshree V. Ullal -- Chair and Chief Executive Officer

Yeah, no, as you can imagine, that's an important both the routing and the campus, and we've already signed up to 750 million, so we're clearly -- out of our 8.2 billion, expect that to be over a billion this year, right?
はい、ご想像のとおり、ルーティングとキャンパスネットワークの両方にとって、これは非常に重要な分野です。当社はすでに7億5000万ドルの売上目標を設定しており、年間売上目標の82億ドルのうち、これらの分野だけで10億ドルを超えると確信しています。

Now, we don't -- in the routing use case, which is particularly enterprise and service provider related, you know, it's -- as I've often said, it's difficult to measure it in isolation, so we're very strict about the definition being it has to be a combination of the software running with a dedicated routing hardware.
ルーティングのユースケースについてですが、特にエンタープライズおよびサービスプロバイダー向けの用途では、単独の市場として測定するのが難しいのが実情です。そのため、当社では「専用のルーティングハードウェア上でソフトウェアが動作すること」を明確な定義として扱っています。

So, for example, if the hardware is shared across switching and routing, we don't count it there.
例えば、スイッチングとルーティングの両方で使用されるハードウェアがある場合、それはルーティングの売上には含めません。

So, I think sometimes we shortchange the numbers a little bit and more of it goes in the core.
そのため、当社の売上計上のルール上、ルーティングの数字はやや控えめに見積もられ、その一部がコアネットワークの売上に計上されるケースもあります。

But I just want you to be aware that it's a very strategic piece.
しかし、ルーティング市場は当社にとって極めて戦略的に重要な分野であることは間違いありません。

You add that to the fact that, you know, the SD-WAN market is now evolving.
さらに、SD-WAN市場が現在進化を遂げている点も考慮すべきです。

It's not just about how do you do encryption and tunnels and migrate from MPLS, but you really need a routed backbone.
もはや、SD-WANは単なる「暗号化」や「トンネリング」、または「MPLSからの移行」にとどまりません。現在では「しっかりとしたルーティングバックボーン」を求める企業が増えています。

So, the combination of SD-WAN in the edge and a router backbone really falls into the sweet spot for Arista, both in the enterprise and service providers.
したがって、「エッジのSD-WAN」と「ルーティングバックボーン」を組み合わせたソリューションは、エンタープライズとサービスプロバイダーの両方にとって最適な選択肢となり、これはAristaにとって非常に大きなビジネスチャンスとなっています。

I don't need to tell you about our campus initiatives.
また、キャンパスネットワーク市場については、改めて詳しく説明する必要はないでしょう。

We are very, very keen that we see a parting of the seas, if you will, where there's a lot of fatigue with subscription models on the campus from one competitor and another set of competitors who are trying to do a merger or acquisition.
現在、キャンパスネットワーク市場では、大きな変革が起こっています。一部の競合他社は「サブスクリプションモデル」に対する顧客の疲弊を招いており、また別の競合はM&Aを模索しています。

So, Arista is the only pure-play campus innovator who can provide that best of breed.
その中で、Aristaは「唯一の純粋なキャンパスネットワークのイノベーター」として、ベスト・オブ・ブリードのソリューションを提供できる立場にあります。

And we're particularly getting traction there where our data center customers are already familiar with us.
特に、当社のデータセンター製品をすでに導入している顧客からの関心が高まっています。

And they're using a data center spine, and they can extend that same universal spine to wired and wireless leaf.
彼らはすでにデータセンターのスパインネットワークを使用しており、その「ユニバーサルスパイン」を、有線・無線ネットワークのリーフまで拡張することができます。

So, using CloudVision as a management domain, we're seeing much, much more traction, be it for automation, zero trust security, or observability with our campus products.
また、「CloudVision」を管理ドメインとして活用することで、自動化、ゼロトラストセキュリティ、可視化（Observability）といった機能を提供し、キャンパス市場での導入が急増しています。

So, I think both of those are meaningful, and we expect them to exceed $1 billion.
したがって、「ルーティング」と「キャンパスネットワーク」の両方は、当社にとって極めて重要な市場であり、これらの売上は合計で10億ドルを超えると見込んでいます。

Chantelle, you want to say a few words?
Chantelle、何か補足はありますか？

Chantelle Breithaupt -- Chief Financial Officer

Yeah, the only other thing I'd add, Jayshree, to your points which are completely showing the intent, the other things for campus are a couple fold.
はい、Jayshreeの説明はまさに当社の戦略を的確に表していますが、私からもキャンパス市場について補足します。

First is, you know, John, who's here with us, has spent a lot of time getting us better lead times coming into this year.
まず、John（John McCool, Chief Platform Officer）が、2025年に向けて「リードタイムの短縮」に多大な努力を払ってきました。

So, we have a great lead times conversation. We're very excited about that, and the customers seem pretty excited as well.
現在、当社は非常に良好なリードタイムを実現しており、これは当社にとっても、顧客にとっても大きなプラスとなっています。

We also have a curated preferred partner program, particularly international, to your point earlier, Jayshree, on growing the international revenue.
また、Jayshreeが先ほど述べた「国際市場での成長」についても、「厳選されたパートナープログラム」を導入し、特に海外市場での拡大を図っています。

And we're excited because we've seen some campus first wins where not only is the DC bringing us in, but we're actually bringing the DC through our campus win.
さらに、最近では「キャンパスネットワークがきっかけでデータセンター市場にも進出する」という事例も増えており、この動きには非常に期待しています。

Jayshree V. Ullal -- Chair and Chief Executive Officer

Thank you. Great reminders.
ありがとうございます。重要なポイントをよく押さえた補足でした。

Operator

Our next question will come from the line of Tal Liani at Bank of America. Please go ahead.
次の質問は、Bank of AmericaのTal Lianiさんです。どうぞ。

Tal Liani -- Analyst

Hi, guys. Two questions, one on routing and one on enterprise.
こんにちは。2つ質問があります。1つはルーティングについて、もう1つはエンタープライズについてです。

Enterprise grew 16% this year. What drives it?
エンタープライズ市場は今年16%成長しましたが、その要因は何でしょうか？

Is it just regular growth of data centers?
単純にデータセンター市場の自然成長によるものですか？

Or do you start to see enterprises investing because of AI and applications for AI?
それとも、企業がAIやAI関連アプリケーションへの投資を始めたことが要因となっていますか？

The second thing is about routing.
2つ目の質問はルーティングについてです。

Routing used to be a small opportunity when it was just a license.
以前、ルーティングは「ライセンス販売」だけだったため、小規模なビジネスチャンスに過ぎませんでした。

Can you elaborate on routing?
現在のルーティング事業について、詳しく教えていただけますか？

What is your differentiation versus the others?
競合他社と比較して、貴社の差別化ポイントは何でしょうか？

Others are bundling it with optics.
他社はルーティングと光学モジュール（オプティクス）をバンドル販売していますが、

How do you sell it?
貴社はどのように販売戦略を立てていますか？

And then, how big is the opportunity -- not in terms of numbers, but is it now a hardware with software, or is it just software license like it used to be? Thanks.
また、市場規模についてですが、具体的な数字ではなく、「現在のルーティングビジネスはハードウェア＋ソフトウェアの組み合わせなのか？それとも従来どおりソフトウェアライセンスのみにとどまっているのか？」について教えてください。ありがとうございます。

Chantelle Breithaupt -- Chief Financial Officer

Well, Jayshree, I can start with enterprise and then do you want to take routing?
では、Jayshree、まず私がエンタープライズについて説明し、その後でルーティングについてお話しいただけますか？

Jayshree V. Ullal -- Chair and Chief Executive Officer

Sure, go ahead.
はい、お願いします。

Chantelle Breithaupt -- Chief Financial Officer

Yeah. So, I think for enterprise, there are a few ways I would describe, you know, kind of our growth vectors in '24 and continuing into '25 and into the following years.
エンタープライズ市場の成長要因についてですが、2024年の成長、そして2025年以降も続く成長のベクトル（要因）にはいくつかのポイントがあります。

One is coverage.
1つ目は「カバレッジ（販売網）」の拡大です。

You've seen we've invested in sales and marketing headcount in '23, '24, and going into '25.
2023年、2024年、そして2025年に向けて、当社はセールスおよびマーケティング部門の人員を増強してきました。

'24, we had double digit increase in sales and marketing headcount so we're just getting more coverage.
2024年には、営業・マーケティングの人員を2桁成長させ、販売網を広げています。

We're also using that preferred partner program I mentioned to get into the enterprise.
また、先ほど述べた「厳選パートナープログラム」を活用し、エンタープライズ市場に積極的に参入しています。

We do have international kind of campaigns that we're working on.
国際市場向けの販売キャンペーンも展開中です。

We do have a new logo focus.
また、新規顧客（New Logo）獲得にも注力しています。

And so, I think that all those land-and-expand motion are the growth vectors.
これらの「顧客獲得と拡張（Land-and-Expand）」の戦略が、成長を支える要因になっています。

I would say for the AI perspective, you know, speaking with the customers, it's great.
AIの影響についてですが、顧客との会話を通じて、非常に興味深い動きが見られます。

It's moved from kind of a theory to more specific conversation, and you're seeing that in the banks and some of the higher-tier, you know, Global 2000 Fortune 500 companies.
以前は「AI導入は理論的な話題」にとどまっていましたが、今では具体的な導入計画に関する話が進んでいます。特に、銀行やG2000、フォーチュン500企業のような大手企業でその傾向が顕著です。

And so, they're moving from theory to actual use cases they're speaking to.
企業は単なる理論の段階から、実際のユースケースを検討するフェーズに移行しています。

And the way they describe it is it takes a bit of time.
ただし、企業がAIを本格導入するまでには、一定の時間がかかると認識しています。

You know, they're working mostly with cloud service providers at the beginning kind of doing some training,
現在、多くの企業はまずクラウドサービスプロバイダーと連携し、AIのトレーニングを行っています。

and then they're deciding whether they bring that on-prem and inference, so they're making those decisions.
その後、AIインフラを「オンプレミスに移行するか」「推論（Inference）も含めてどこまで運用するか」について、慎重に判断しています。

So, I think those are early days, but we're having really great conversations for the AI part of that.
まだ初期段階ではありますが、AI関連の会話は非常に活発に行われています。

Jayshree V. Ullal -- Chair and Chief Executive Officer

Yeah. So, Tal, on routing, routing has always been a critical part of our offerings for the cloud and data center where, as you rightly described, it was more of a software enhancement.
はい、Talさん。ルーティングについてですが、これはクラウドおよびデータセンター向けの重要な製品であり、ご指摘のとおり、以前はソフトウェアの機能拡張の一部として扱われていました。

But as we are getting more meaningful and important to the service providers, as well as to the large enterprises --
しかし、現在では、サービスプロバイダーや大企業にとって、当社のルーティング技術がより重要な存在となっています。

I was just with a very large bank in New York last week.
先週、私はニューヨークの大手銀行と打ち合わせをしてきました。

It was snowing there, so super cold, so I stayed indoors most of the time.
（余談ですが）ニューヨークは雪が降っていて、とても寒かったので、ほとんど室内にいました（笑）。

And the use case there is not data center, it's not campus, it's all a WAN-routed fabric.
その銀行におけるユースケースは、データセンターでもキャンパスネットワークでもなく、完全にWANルーティングファブリックの構築でした。

It's pretty amazing.
これは非常に興味深いケースです。

And then, they're looking for us to not just build that core routing, but as a hub, but also take it into the spoke.
さらに、その銀行は、当社に「コアルーティング（ハブ）」の構築を依頼するだけでなく、そこから「スポーク（支店やリモートオフィス）」に拡張することも求めていました。

And you mentioned features.
ご質問にもありましたが、ルーティングの「機能」について説明します。

I think what happened with Arista is we were largely building features for the cloud and data center, which is 20% of the features.
従来のAristaのルーティング機能は、クラウドおよびデータセンター向けに開発されており、それらは全体の20%程度の機能しか必要としませんでした。

But today, our routing portfolio is much more complete.
しかし現在では、当社のルーティング製品ははるかに充実しています。

VXLANsec, TunnelSec, MacSec encryption, MPLS, segment routing, OSPF, BGP, we got it all.
VXLANsec、TunnelSec、MacSec（暗号化）、MPLS、セグメントルーティング、OSPF、BGPなど、あらゆる主要なルーティング技術に対応しています。

So, we're no more apologizing for what we don't have in routing,
もはや、「Aristaのルーティングには足りない機能がある」と言われることはなくなりました。

and we obviously have the best software stack in terms of quality and support in the industry.
さらに、当社のソフトウェアスタックは、品質とサポートの両面で業界最高水準を誇っています。

So, while we are selling a lot of software SKUs, we are now finding ourselves in a lot of dedicated hardware SKUs, particularly with the 7280 platform.
当社はこれまでソフトウェアの販売（SKU）が多かったのですが、現在では専用ハードウェアの販売も増えており、特に「7280プラットフォーム」が非常に好調です。

That has been a real workhorse for us and very successful.
この7280シリーズは、当社のルーティング事業の「主力製品」として、極めて成功を収めています。

Tal Liani -- Analyst

Great. Thank you.
素晴らしいですね。ありがとうございます。

Jayshree V. Ullal -- Chair and Chief Executive Officer

Thank you, Tal.
Talさん、ありがとうございます。

Operator

Our next question comes from the line of Antoine Chkaiban with New Street Research. Please go ahead.
次の質問は、New Street ResearchのAntoine Chkaibanさんです。どうぞ。

Antoine Chkaiban -- Analyst

Hi. Thank you for taking my question.
こんにちは。ご質問の機会をいただき、ありがとうございます。

I'd love to get your latest perspective on what you're hearing from service providers in AI.
AIに関するサービスプロバイダーの動向について、最新の見解をお聞かせください。

One of your competitors mentioned that they were seeing AI driving demand for service providers
競合の1社は、「AIがサービスプロバイダーの需要を押し上げている」と発言していましたが、

because they're building out their network in anticipation of an increase in traffic driven by AI.
その理由として、「AIによるトラフィック増加を見越してネットワークを強化している」と述べています。

So, just wondering if you could comment on that as well. Thank you.
この点について、貴社の見解をお聞かせください。ありがとうございます。

Jayshree V. Ullal -- Chair and Chief Executive Officer

Antoine, do you mean the classic service providers or generally the neo clouds?
Antoineさん、ご質問は「従来型のサービスプロバイダー」についてですか？ それとも「新興のクラウドプロバイダー（Neo Cloud）」についてですか？

Antoine Chkaiban -- Analyst

The classic service providers.
従来型のサービスプロバイダーについてです。

Jayshree V. Ullal -- Chair and Chief Executive Officer

Oh, OK. So, we haven't seen a huge uptick there yet.
ああ、なるほど。従来型のサービスプロバイダーについては、まだ顕著な成長は見られていません。

I think, you know, maybe some experimental.
一部では試験的な導入が進んでいるとは思いますが、大きな流れにはなっていません。

But we have -- you know, to answer a question you didn't ask, we have seen much more activity and somebody earlier that I didn't answer the sovereign cloud, the neo clouds.
ただし、ご質問にはなかった点についてお話しすると、「ソブリンクラウド（Sovereign Cloud）」や「新興クラウドプロバイダー（Neo Cloud）」では、より活発な動きが見られています。

We are seeing a new class of Tier 2 specialty cloud providers emerge that want to provide AI as a service and want to be differentiated there.
特に、「AI as a Service（AIaaS）」を提供し、差別化を図ろうとする新たな「Tier 2クラウドプロバイダー」が続々と登場しています。

And there's a whole lot of funding, grant money, real money going in there.
この分野には、多額の投資や助成金（グラント）が流れ込んでおり、実際に多くの資金が動いています。

So, service providers, too early to call. But neo clouds and specialty providers, yeah, we're seeing lots of examples of that.
従来型のサービスプロバイダーについては、まだ判断するには時期尚早ですが、「新興クラウドプロバイダー」や「特化型クラウドプロバイダー」の分野では、具体的な事例が多数出てきています。

Antoine Chkaiban -- Analyst

Thank you.
ありがとうございます。

Jayshree V. Ullal -- Chair and Chief Executive Officer

Thank you.
こちらこそ、ありがとうございます。

Operator

Our next question comes from the line of Matt Niknam with Deutsche Bank. Please go ahead.
次の質問は、Deutsche BankのMatt Niknamさんです。どうぞ。

Matthew Niknam -- Analyst

Hey, thanks so much for taking the question.
こんにちは、ご質問の機会をいただきありがとうございます。

Maybe for Chantelle.
Chantelleさんに質問です。

I mean, you're sitting now on 8 billion worth of cash and equivalents on the balance sheet.
現在、貴社のバランスシートには80億ドル相当の現金および現金同等物が計上されています。

So, maybe just an update on how you prioritize uses of cash heading into 2025.
2025年に向けて、この資金をどのように優先的に活用していくのか、最新の見解をお聞かせください。

Thank you.
ありがとうございます。

Chantelle Breithaupt -- Chief Financial Officer

Yeah, no, it's great. Thank you for the question.
はい、ありがとうございます。素晴らしいご質問ですね。

You know, we're very pleased with the performance, and our capital allocation strategy has not changed coming into FY '25.
当社は現在の業績に非常に満足しており、2025年度に向けた資本配分戦略もこれまでと変わっていません。

You know, just to kind of reiterate and remind, and I appreciate the opportunity to do so,
ここで改めて、当社の資本活用方針についてお話しできる機会をいただけたことに感謝します。

first of all, in the sense of investing that cash, where we can still get a very reasonable and respectable return, continues to be a priority.
まず第一に、「合理的で十分なリターンが得られる投資先」に資金を投入することが引き続き最優先事項です。

Repurchasing, you know, you saw what we did through '24, and we'll aim to do what we can through '25.
また、自社株買いについては、2024年に行った施策をご覧いただいたとおり、2025年も可能な範囲で継続していきます。

Organic investment, so you saw that in the sense, we're still looking to scale the company in R&D, sales, back office.
さらに、「有機的成長のための投資」として、引き続きR&D（研究開発）、営業、バックオフィスの強化に資金を投入していきます。

And probably, the one that's the least on the scale is, you know, sizable inorganic activity.
一方で、M&A（企業買収・合併）などの「非有機的成長に関する大規模な投資」は、当社の資本活用計画の中で最も低い優先度になっています。

So, I would focus on the first four, and that's how we'll remain in '25.
したがって、当社の資本配分は「投資」「自社株買い」「有機的成長のための投資」の3つを中心に据え、2025年もこの方針を維持していきます。

Operator

Our next question comes from the line of David Vogt with UBS. Please go ahead.
次の質問は、UBSのDavid Vogtさんです。どうぞ。

David Vogt -- Analyst

Great. Thanks, guys, for taking my questions.
ありがとうございます。質問させていただきます。

So, Jayshree, I have a question about sort of the evolution of speed deployment at some of your M&M customers.
Jayshreeさん、MicrosoftやMeta（M&M）といった主要顧客のネットワークスピードの進化について質問です。

So, obviously, you mentioned 400 and 800 Gs have been, obviously, a principal driver.
現在、400Gおよび800Gのネットワークが主な成長ドライバーになっているとおっしゃいましたよね。

How are you thinking about how that plays out in '25 and beyond?
2025年以降、これらの技術の普及がどのように進むと考えていますか？

You know, there's some wins out there.
一部の企業ではすでに導入が進んでいるようですが、

I know different parts of the network at 1.6.
一部のネットワークでは、1.6T（1.6テラビット）の導入も検討されていると聞いています。

But trying to get a sense for how you think about, you know, 400 into 800 into ultimately 1.6, not just in '25 but in '26 and beyond? Thanks.
400Gから800G、最終的に1.6Tへの移行が、2025年だけでなく2026年以降もどのように進むとお考えでしょうか？ ありがとうございます。

Jayshree V. Ullal -- Chair and Chief Executive Officer

Yeah, no, I think that's a very good question.
はい、とても良い質問ですね。

The state transitions because of AI are certainly getting faster.
AIの影響により、ネットワークの世代交代（速度の進化）は確実に速くなっています。

It used to take -- you know, when we went from 200 gig, for example, at Meta, or 100 gig in some of our cloud titans to 400, that speed transition typically took three to four, maybe even five years, right?
例えば、Metaでは200Gから400Gへ、また一部のクラウド大手企業では100Gから400Gへ移行するのに、通常3〜4年、場合によっては5年ほどかかっていました。

In AI, we see that cycle being almost every two years.
しかし、AI市場では、この技術更新サイクルがほぼ「2年ごと」に短縮されています。

So, I would say 2024 was the year of real 400 gig.
2024年は「本格的な400Gの年」だったといえるでしょう。

'25 and '26, I would say, is more 800 gig.
2025年と2026年は、800Gが主流になると考えています。

And I really see 1.6T coming into the picture because we don't have chips yet.
1.6Tについてですが、まだ対応するチップが存在しないため、本格的な導入はもう少し先になるでしょう。

Maybe in, what do you say, John, late '26?
John（John McCool, Chief Platform Officer）、1.6Tのチップは2026年後半頃には登場すると考えていますか？

John McCool -- Senior Vice President, Chief Platform Officer

Yeah.
はい、そのくらいのタイミングになるでしょう。

Jayshree V. Ullal -- Chair and Chief Executive Officer

And real production maybe in '27?
では、実際の生産・導入は2027年頃になりそうですね？

John McCool -- Senior Vice President, Chief Platform Officer

Yeah.
そうですね。

Jayshree V. Ullal -- Chair and Chief Executive Officer

So, there's a lot of talk and hype on it, just like I remember talking hype on 400 gig five years ago.
現在、1.6Tについて多くの話題が飛び交っていますが、これは5年前に400Gについて語られていた状況と似ています。

But I think, realistically, you're going to see a long runway for 408 and 800 gig.
ただし、現実的には、400Gと800Gの市場がまだ長く続くと考えています。

Now, as you get into 1.6T, part of the reason, I think, it's going to be measured and thoughtful is many of our customers are still awaiting their own AI accelerators or Nvidia GPUs, which -- with liquid cooling that would actually push that kind of bandwidth.
1.6Tが慎重に導入される理由の一つとして、多くの顧客が「液冷対応のAIアクセラレーターやNvidia GPU」の登場を待っていることが挙げられます。

Jayshree V. Ullal -- Chair and Chief Executive Officer

So, new GPUs will require new bandwidth, and that's going to push it out a year or two.
つまり、新しいGPUが登場すれば、それに対応する新しい帯域幅が必要になりますが、それは導入時期を1〜2年ほど遅らせる要因にもなります。

David Vogt -- Analyst

Great. Thank you very much.
素晴らしいご回答、ありがとうございました。

Jayshree V. Ullal -- Chair and Chief Executive Officer

Thank you, David.
ありがとうございます、Davidさん。

Operator

Our next question comes from the line of Karl Ackerman with BNP Paribas. Please go ahead.
次の質問は、BNP ParibasのKarl Ackermanさんです。どうぞ。

Karl Ackerman -- Analyst

Yes. Thank you.
はい、ありがとうございます。

Could you discuss the outlook for services relative to your outlook for March in the full year?
2025年3月期および通年の業績見通しにおける「サービス部門」の成長について詳しく教えていただけますか？

I ask because services grew 40% year over year, and your deferred revenue balance is up another 250 million or so sequentially and nearly 2.8 billion.
というのも、貴社のサービス部門の売上は前年比40%成長しており、繰延収益の残高も四半期ごとに約2億5000万ドル増加し、現在では約28億ドルに達しています。

So, the outlook for that would be very helpful. Thank you.
この成長トレンドが今後どのように続くのか、お聞かせいただけるとありがたいです。

Chantelle Breithaupt -- Chief Financial Officer

Yeah, we don't usually guide the piece parts of that.
はい、当社では通常、サービス部門の個別の売上見通しについては詳細に公表していません。

So, all I would say is that the thing to keep in mind with services is a little bit of timing in the sense of catching up to product, especially kind of post-COVID.
ただ、サービス部門の成長要因として考慮すべき点は、「ハードウェア製品の成長に追いつくためのタイミング」、特にポストコロナ期の影響があるということです。

So, I would kind of take the trend you see over the last few years, and that's probably your best guide looking forward.
したがって、過去数年間の成長トレンドを基に今後を予測するのが最も適切なアプローチだと考えています。

We don't guide the piece parts.
繰り返しになりますが、個別の成長率については具体的なガイダンスを提供していません。

Thank you.
ありがとうございます。

Jayshree V. Ullal -- Chair and Chief Executive Officer

Thanks, Karl.
ありがとうございます、Karlさん。

Operator

Our next question will come from the line of Sebastien Naji with William Blair. Please go ahead.
次の質問は、William BlairのSebastien Najiさんです。どうぞ。

Sebastien Naji -- Analyst

Yeah. Thanks for taking the question.
はい、ご質問の機会をいただきありがとうございます。

And you talked about this a little bit, but there's been a lot of discussion over the last few months between, you know, the general purpose GPU clusters from Nvidia and then the custom ASIC solutions from some of your popular customers.
すでに少し触れられていましたが、ここ数カ月間、「Nvidiaの汎用GPUクラスタ」と「一部の大手顧客によるカスタムASICソリューション」の比較が話題になっています。

I guess just in your view over the longer term, does Arista's opportunity differ across these two chip types?
長期的な視点で見ると、Aristaのビジネス機会はこれら2つのチップの種類によって変わるのでしょうか？

And is there one approach that would maybe pull in more Arista versus the other?
また、どちらのアプローチがAristaにとってより有利に働くとお考えですか？

Jayshree V. Ullal -- Chair and Chief Executive Officer

Yeah, no, absolutely.
はい、非常に重要なポイントですね。

I think I've always said this, you know, you guys often spoke about Nvidia as a competitor.
これまでもお話ししてきましたが、皆さんがよく「NvidiaはAristaの競合なのか？」と質問されますよね。

And I don't see it that way.
しかし、私はそうは考えていません。

I see that -- thank you, Nvidia. Thank you, Jensen, for the GPUs because that gives us an opportunity to connect to them.
むしろ、「Nvidia、そしてJensen（NvidiaのCEO）、GPUを提供してくれてありがとう！」という立場です。なぜなら、それによって当社のネットワークが接続される機会が生まれるからです。

And that's been a predominant market for us.
そして、これは当社にとって最も重要な市場の一つになっています。

As we move forward, we see not only that we connect to them, that we can connect to AMD GPUs and built-in in-house AI accelerators.
今後は、Nvidia GPUだけでなく、「AMDのGPU」や「顧客が独自開発するAIアクセラレーター」にも接続できるようになっていくでしょう。

So, a lot of them are in active development or in early stages, and Nvidia is the dominant market share holder with probably 80%, 90%.
現在、こうしたカスタムASICや独自AIアクセラレーターは開発初期段階ですが、市場シェアとしては依然としてNvidiaが80〜90%を占めています。

But if you ask me to guess what it would look like two or three years from now, I think, you know, it could be 50-50.
しかし、もし「2〜3年後の市場はどうなるか？」と聞かれたら、「50対50（NvidiaとカスタムASICが拮抗する）」という可能性も十分あると考えます。

So, Arista could be the scale-out network for all types of accelerators.
つまり、Aristaのネットワークは、あらゆる種類のAIアクセラレーターに対応する「スケールアウトネットワーク」としての役割を果たせるでしょう。

We'll be GPU agnostic.
当社の戦略は「GPUに依存しない（GPUアグノスティック）」というものです。

And I think there'll be less opportunity to bundle by specific vendors and more opportunity for customers to choose best of breed.
将来的には「特定のベンダーがハードウェアとネットワークをバンドル販売する」機会は減少し、「顧客が最適な製品を自由に選択できる」市場へと移行すると考えています。

Sebastien Naji -- Analyst

Got it. That makes sense. Thanks.
なるほど。納得しました。ありがとうございます。

Jayshree V. Ullal -- Chair and Chief Executive Officer

Thank you.
ありがとうございます。

Operator

This concludes Arista Networks' fourth quarter 2024 earnings call.
これをもちまして、Arista Networksの2024年第4四半期決算発表を終了いたします。

We have posted a presentation that provides additional information on our results, which you can access on the investor section of our website.
決算発表に関する追加情報を掲載したプレゼンテーション資料を、当社の投資家向けウェブサイトにて公開しておりますので、ご覧ください。

Thank you for joining us today and for your interest in Arista.
本日はご参加いただき、またAristaにご関心をお寄せいただき、誠にありがとうございました。

Operator

Thank you for joining, ladies and gentlemen.
ご参加いただきました皆様、ありがとうございました。