【構造批評】-商社円安資本膨張編-ROEを押し下げる2兆円、海外権益は本当に稼ぐ資本なのか‼️

🟧序章｜円安で膨らんだ資本は、本当に悪なのか

6月12日の日経は、円安により大手商社の株主資本が膨らみ、ROEの重荷になっていると報じました。

三菱商事、三井物産、伊藤忠商事、住友商事、丸紅の5社合計で、2026年3月期の株主資本は約33.7兆円。

このうち為替換算調整勘定が約2兆円増えたとされます。

会計的には正しい説明です。

海外子会社や資源権益を円換算すれば、円安で資本は膨らむ。

分母が大きくなれば、ROEは下がりやすい。

しかし、ここで見るべきなのは、円安そのものではありません。

膨らんだ海外資本が、将来本当に稼ぐ資本なのか。

そこが商社の本質です。

🔵第一章｜商事・物産は、資源の厚みが分母を膨らませる