経済を学ぶ！押し目で買ったのに上がらない株？不安な投資家心理❷

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「押し目待ちに、押し目なし」

「押し目待ちに、押し目なし」と言う相場格言は、市場の真理を突いた非常に高い正当性（合理性）を持つ言葉です。

これは単なる投資家の精神論ではなく、市場参加者の需給（買い手と売り手の力関係）と行動心理の観点から、科学的・合理的に説明することが出来ます。

この格言がなぜ正しいと言えるのか、その理由を3つの側面から検証してみます。

1. なぜ「押し目」が来ないのか？（正当性の理由）

① 「押し目買い」をしたい人が多すぎる（需給の偏り）
誰もが「優良株を少しでも安く買いたい」と考えています。

「株価が少し下がったら買おう」と、手ぐすね引いて待っている投資家が市場に溢れている状態では、

いざ株価がわずかに下がった瞬間（あるいは下がる手前）で、我慢できなくなった投資家たちの買い注文が殺到します。

結果として、調整らしい調整（目立つ下落）が入る前に買われてしまい、株価はさらに上昇してしまいます。

② 機関投資家・大口の「アルゴリズム取引」の存在
現代の株式市場では、AIやプログラムを用いた、高速アルゴリズム取引が主流です。

これらのプログラムは「25日移動平均線にタッチする前に買う」「出来高を伴って新高値を超えたら追随する」と言ったルールで稼働しています。

一般の個人投資家が、じっくりと押し目を待っている間に、機械が先んじて買い上げてしまうため、チャート上にきれいな「押し目の谷」が形成されにくくなります。

③ 強いトレンド（モメンタム）の自己実現性
株価が急上昇している局面では、「置いていかれたくない」という焦り（FOMO：Fear Of Missing Out / 取り残される恐怖）が、市場全体に蔓延します。

少しの押し目を待っていた投資家も、株価がビクともせずに上がり続けるのを見て諦め、しびれを切らして「成り行き（今の価格）」で買い始めます。

この「諦めた押し目待ち勢の参入」が新たな推進力となり、押し目を作らせないまま株価を押し上げる燃料になります。

2. 格言の「裏」にあるもう一つの罠：高値掴みの心理

この格言の恐ろしいところは、「押し目がないこと」そのものよりも、それによって投資家が引き起こす二次災害（失敗行動）にあります。

「押し目待ちに押し目なし」の状態に直面した投資家は、以下のような心理プロセスを経て致命的な失敗を犯しがちです。

「下がったら買おう」（押し目待ち）
↓
「えっ、下がらずにまた上がった…」（機会損失への焦り）
↓
「もう待てない！今買わないと一生買えなくなる！」（パニック買い）
↓
【購入直後、相場が天井を打って大暴落】（高値掴みの完成）

押し目を待っていたのに買えず、業を煮やしてトレンドの最末期（天井付近）で飛び乗り買いをしてしまい、

結果として往復ビンタを食らうと言うのは、多くの個人投資家が経験する典型的な負けパターンです。

3. この格言への「実戦的な対策」

「押し目待ちに押し目なし」と言う格言が正しい以上、投資家はこの現実に適応する戦略を取る必要があります。

プロや熟練の投資家は、主に以下の2つのアプローチでこの問題に対処しています。

打診買い（分割エントリー）を行う
「もっと下がるかも」と100%の資金で待つのではなく、まずは予定資金の20〜30%だけをその時の価格で買い（打診買い）、

残りの資金を「もし本当に押し目が来た時用」として残しておきます。

これなら、そのまま上がってしまっても利益は取れますし、下がっても平均取得単価を下げることが出来ます。

「順張り（ブレイクアウト買い）」に頭を切り替える
「安く買う」ことを諦め、「高値を超えたら、さらに高くなる」と言う前提で、直近の抵抗線（レジスタンス）を上に突き抜けた瞬間に買いで入る手法です。

押し目を待つストレスから解放され、トレンドの勢いに直接乗ることが出来ます。

対になる格言：「戻り待ちに戻りなし」
下落相場に於いて「もう少し株価が反発して、買値付近まで戻ったら売ろう」と待っていても、相場が弱すぎるために、一切戻らずに下がり続ける現象を指します。

これも「押し目待ちに押し目なし」と表裏一体の、需給が偏った市場の心理を突いた名言です。

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